保監會日前公佈了2011年壽險行業標准保費和規模保費數據。據證券時報記者了解，壽險全行業標保累計下降0.5%，55家壽險公司中23家標保出現下滑。中金公司在研究報告中提醒，上市壽險公司2011年標保增速較低，應關注保險公司年報業績低於預期的風險。

　　23家公司標保下滑

　　日前，保監會披露了在標准保費和規模保費雙口徑下壽險公司2011年的業績增長情況。

　　以往在規模保費的統計口徑下，保險公司總能取得喜人的業績增勢。然而隨著標保這一更能反映保單內在價值指標的披露，保險公司保單結構調整後的業績更加直觀，一些壽險公司的高增長被打回原形。

　　數據顯示，2011年壽險業標准保費收入排名前5位的分別是中國人壽（556億元）、平安人壽（369億元）、太保壽險（187億元）、新華人壽（157億元）和泰康人壽（156億元）。前5名壽險公司中有3家標准保費同比出現下滑，分別是國壽、新華和泰康，下滑幅度分別為8.76%、12.35%和17.07%。

　　如果按舊口徑計算規模保費，則前5大壽險公司中有2家下滑，其中，中國人壽降幅為2.03%，泰康人壽則下滑4.82%。

　　綜合全行業，壽險標准保費總計出現0.5%的下滑，55家壽險公司中有23家標保出現負增長，接近半數。全行業規保同比增長5.1%。

　　但標准保費統計排名中也涌現出一批漲幅超過100%的黑馬。其中，長生人壽增長107%，平安健康增長152%，建信人壽增長111%，百年人壽增長153%，瑞泰人壽更是出現了5717%的大倍數增長。

　　新業務增速難樂觀

　　中金公司保險研究報告指出，壽險公司2011年標准保費增速較低，全年新業務價值增速難有亮點。保監會公佈的標准保費口徑已嚴格按照期限結構進行折算調整，對於新業務價值的實際增速具有很強的指導意義。

　　“雖然去年新業務價值利潤率隨産品結構的調整將會有所提升，但我們對全年新業務價值增速表現依然不太樂觀，預計太保壽險同比增長近10%，中國人壽和新華保險(601336,股吧)將下滑5%~0%之間，而太平人壽在調整保守的精算假設之後，預計同比增長為10%以上。”中金保險分析員唐聖波在研報中指出。

　　保險行業一直被認為是高增長行業，保費增速放慢會否影響行業投資判斷？中金公司表示，對於標准保費高成長性回歸尚需等到下半年才能確認。當前估值水平已經趨於合理，建議投資者規避年報業績可能低於預期的風險。

　　不過，國信證券人士向記者表示，去年的數據與2012年保險市場的業績情況不一定有必然聯絡。此前國信證券在其保險研報中表示，保險行業的負面因素逐漸消化，估值有望修復。