每經記者 毛晉楠

　　一年之計在於春。本週A股市場連漲5天，成功突破2400點這個重要關口，似乎在宣告“寒冬已過，春天真的來了。”而大盤走進“春天裏”的引擎便是以地産股領軍的藍籌板塊。藍籌股的異軍突起並非偶然，而是來自證監會管理層的連續力挺。證監會主席郭樹清15日強調“上市公司優質不優價，藍籌股目前顯示出罕見投資價值”；隨後，中國證監會投資者保護局負責人再次公開力挺藍籌股。一週兩次力挺，徹底激活了投資者的熱情，然而，如何才能尋找到藍籌股的投資機會，投資者的選股思路是否應該作出相應調整？本期《每日經濟新聞》通過對業內人士的採訪交流，希望對你分享“春天盛宴”有所幫助。

 　 本週對A股市場影響最大的並非央行下調存準率，而是證監會連續對藍籌股的力挺。

　　繼證監會主席郭樹清15日高調宣稱 “藍籌股目前顯示出罕見投資價值”後，本週證監會投資者保護局負責人表示，藍籌股是股市價值的真正所在。

　　證監會對藍籌股的支持在本週市場成功發酵，地産、機械、水泥、商業等藍籌股紛紛發力，並取代題材股，成為推動大盤成功突破2400點的中堅力量。

　　郭樹清再出“金手指”

　　自2011年末履任以來，新任證監會主席郭樹清屢有驚人言論，並被市場一再驗證。

　　最經典的一幕發生在去年12月初，郭樹清在首談資本市場時表示，雖然A股蘊藏著罕見的增長潛力，但是低收入和以退休金為主的人群不太適宜參與其中。

　　對於郭樹清的這番講話，市場也曾給出多種解讀，不過最被市場認同的是，他在及時提示A股的風險。因為就在其講話之後，大盤持續暴跌一個月，大盤指數的跌幅超過10%。

　　兔年談風險，郭主席在龍年則放眼市場機會。這一次，同樣是大獲成功。

　　在中國上市公司協會15日的成立大會上，郭樹清首次公佈了他對A股市場投資機會的研究。他表示，“目前2000多家上市公司毫無疑問是中國最優秀企業的代表。相對於發達國家和地區來説，由於我國仍處於工業化、城市化的高峰期，這些公司總體上的成長潛力更大，但目前的估值水平平均只有15倍左右的市盈率。其中滬深300等藍籌股的靜態市盈率不足13倍，動態市盈率為11.2倍，顯示出罕見的投資價值，這意味即時投資的年收益率平均可達8%左右。目前我國上市公司股票價格的平均水平已與歐美市場大體一致，比日本、韓國還低一些，與印度、巴西等新興市場也十分相近。更重要的是，近一段時期以來，股價結構也趨於改善，績優公司、藍籌股票價格上升快於其他企業，新股發行價格過高的問題也有所緩解。”

　　而在本週，中國證監會投資者保護局在發佈的答記者問中，再度倡導投資藍籌股。該負責人對當前A股市場的熱點問題進行解答。其中在談及投資問題時，該負責人稱“目前滬深300指數公司佔總市值的65%，營業收入佔全部的74%，凈利潤佔全部的84%。這些數據表明，藍籌股就是市場的主體，是股市價值的真正所在。”

　　短短一週時間，證監會方面接連力挺藍籌股，徹底激活了投資者的熱情，藍籌股也當仁不讓成為投資熱點，在本週表現不俗。

　　地産股領漲藍籌板塊

　　本週，A股市場連漲5天，不但成功突破2400點高地，同時還出現了加速上漲跡象，上證指數的周漲幅達到3.5%，幾乎是以全周的最高點收盤。

　　大盤能夠突破重重阻力並創新高，主要推動力就是以地産股領軍的藍籌股。

　　地産股從週三開始發力，成功推動大盤突破2400點，而在週五，地産股也是全面爆發。其中，泛海建設、銀基發展等15隻地産股漲停。地産股的全面升溫帶動了整個藍籌股，並推動大盤指數突破2430點。

　　本輪行情自春節後啟動以來，地産股並非是最早發力的藍籌股板塊，但在本週，該板塊卻異軍突起。中華企業在週三強勢拉出漲停板，週四強勁上漲，週五再度漲停，成為當仁不讓的龍頭。

　　而從上證所披露的信息可以看到，週三的強勁漲停，吸引了2家機構專用席位的進場，分別買入1405.19萬元和1175萬元。機構專用席位的進場，最近還是比較少見，這也説明機構資金開始逐步認同郭樹清的觀點，開始從藍籌股中發掘投資機會。

　　週四，3家機構專用席位出現在順發恒業的公開信息中，分別買入1327.68萬元、433.18萬元和171.93萬元。當日還有中金公司深圳福華一路營業部上榜買入。

　　而主流地産股中，萬科A、保利地産、中糧地産等紛紛大幅上漲，表明該板塊成為主流資金重點介入的藍籌板塊。

　　私募人士張軍向 《每日經濟新聞》記者表示，從消息面來看，京滬渝等17城市微調樓市限購政策的消息，很可能就是本輪行情啟動的導火索。

　　地産股啟動後，機械、水泥以及商業等藍籌板塊也紛紛跟進。從分類指數來看，這三個板塊的分類指數走出了較為明顯的上行趨勢，未來有可能出現加速上漲。

　　題材性炒作漸遭冷落

　　“響應郭主席號召，買入藍籌股。”昨日(2月24日)，各大論壇和QQ群上，不少網友紛紛表態，認同郭樹清對藍籌股投資價值的分析，願意買入藍籌股。

　　而就在藍籌股啟動之際，一些題材性炒作的股票則逐漸被市場拋棄。昨日，超過九成股票上漲，而下跌的股票中，特別是跌幅靠前的個股，主要是一些題材炒作的股票。

　　昨日滬市跌幅第一的股票是重慶啤酒，跌幅達6.07%；另一隻跌幅居前的大元股份，在前期也曾受到大幅炒作。

　　此外，高送轉概念在昨日也有所降溫，龍頭東方國信上漲1.3%，未能延續漲停的神話。

　　分析人士認為，既然藍籌股這面旗幟豎起了，那麼接下來的炒作重點必然向藍籌股轉移，而概念性炒作的板塊可能將出現分化。當然，如高送轉概念仍然會繼續活躍，畢竟這是遊資深度介入的板塊。

　　/操作思路/

　　市場回歸價值投資 三條主線篩選藍籌股

　　隨著大盤在本週成功突破2400點這個重要的分水嶺，行情也將進入全新的時期。

　　春節後，行情出現了明顯回升，在突破2400點之前，主要是金融、煤炭、有色三大板塊搭臺，題材股唱戲。期間，“煤飛色舞”中誕生了不少牛股，題材股中也出現了不少漲幅超過50%的個股。

　　而隨著行情突破2400點，藍籌股開始全面活躍，特別是以地産股為代表的藍籌股，則可能接過上漲的旗幟。有中小投資者就對此表示，經過郭樹清以及證監會層面對藍籌股的連續力挺，市場的投資預期很可能會回歸於價值投資這條主線。作為一般的中小投資者，應該及時調整選股思路，不能再盲目跟風或者打聽內幕消息，而應該追求上市公司的投資價值，特別是從業績持續增長的公司中尋找機會。

　　根據《每日經濟新聞》記者對業內機構的採訪和交流，機構投資者建議從以下三條主線來選擇藍籌股：

　　一是行業主線。從本週藍籌股的表現來看，地産股無疑是主力資金介入最深的板塊，這也預示著，該板塊在未來必然有進一步的表現。同時，與房地産行業相關的各個行業，也可能迎來機會。隨著樓市政策微調預期升溫，房地産以及相關的水泥、基建、工程機械、化工、裝飾等多個行業，將會受到資金的關注，所以可以從這些行業中選擇好的投資品種。

　　二是成長主線。隨著房地産行業的復蘇，整個宏觀經濟也將迎來全面復蘇，這也是投資成長股最理想的一個階段。

　　從A股市場過去20年的成長歷程來看，雖然A股的整體市盈率水平不斷降低，從當年超過60倍下降到目前20倍以下，但是選擇成長股依然是最有效的獲利方法。其中，與消費相關的各個行業中，誕生了不少的大牛股，主要集中在商業零售、白酒、醫藥等行業，所以不妨從這些行業中選擇基本面優異的藍籌股。

　　三是分紅主線。郭樹清上任證監會主席以來，多次強調A股上市公司應該多進行分紅，本週郭樹清又一次提到，抓緊完善退市和分紅制度，切實加強和改進市場監管，可見其對A股上市公司分紅的重視程度。

　　能否進行現金分紅，一直是檢驗上市公司經營是否健康的重要指標，也是衡量一家公司是否真正藍籌股的重要指標。所以，隨著行情的深入，不排除市場將關注的重點放在分紅上，特別是一些長期進行高現金分紅的公司，可能成為下一階段新的熱點，這些公司主要集中于汽車、釀酒、銀行和石油類公司。

　　/個股分析/

　　三一重工

　　三季報：1.01元/股

　　目前流通盤：70.31億股

　　凈資産：2.46元/股

　　入選理由：2011年業績大增，挖掘機行業銷量第一，通過收購成功開拓海外市場。

　　三一重工2011年業績大增。公司預計2011年實現歸屬母公司所有者的凈利潤與上年同期相比增長50%~60%。2011年三一重工挖掘機全年銷量達20614台，市場佔有率為12.3%，高出日本小松0.3個百分點，居行業第一。

　　湘財證券認為，這不僅有效提升了挖掘機國産比例，也打破了國際産品統治挖掘機市場的神話，顯示我國挖掘機進口替代進程加速。

　　此外，三一重工收購德國普茨邁斯特公司，實現強強聯合。安信證券稱，這有利於公司成功開拓海外市場，對於公司的國際化戰略具有里程碑意義。另一方面，此次收購價格相對較低，未來還面臨著對普茨邁斯特公司整合的挑戰。

　　首商股份

　　三季報：0.43元/股

　　目前流通盤：3.18億股

　　凈資産：3.34元/股

　　入選理由： 重組的協同效應顯現，立體化態勢運營，收入來自內生性增長。

　　首商股份2011年業績預計，公司2011年歸屬於上市公司股東凈利潤同比增長770%左右，約為3.46億元。業績增長主要是由於公司實施重大資産重組，合併報表範圍增加北京新燕莎控股(集團)有限責任公司。

　　銀河證券表示，2011年首商股份沒有拓展新門店，收入提升全部來自於內生性增長。首商股份的業績增長主要來自於現有門店，並且對業務條線的整合正在逐步展開，協同效應的釋放將提升公司毛利率水平，進一步降低費用率水平。

　　光大證券認為，預計未來隨著整合的深入，首商股份凈利潤增速未來幾年仍能保持較穩健的增速。未來首商股份將形成多業態、多品牌的立體化商業運營態勢，符合零售業態發展趨勢，發展空間較大。

　　美克股份

　　三季報：0.21元/股

　　目前流通盤：5.86億股

　　凈資産：3.82元/股

　　入選理由： 行權價格高於現價30%，2011年逆勢擴張彰顯盈利能力。

　　美克股份2011年歸屬於上市公司股東凈利潤同比增長超過一倍。主要源於全資子公司美克美家國內零售業務較同比增長所致。申銀萬國測算認為，如果剔除美克美家49%權益並表因素，實際業績增長在50%以上。

　　值得注意的是，美克股份在2011年推出的股權激勵計劃，行權要求為2011~2013年凈利潤相對2010年增幅不低於115%、210%、320%，行權價格為11.63元。昨日美克股份股價大漲4.96%，但這一行權價格仍然超過現價30%以上。

　　此外，美克股份在2011年展現了良好的經營能力。國內業務在房地産市場行情低迷的背景下，依然逆勢擴張新開25家門店。國信證券指出，公司在4月和9月兩次提價沒有影響銷售收入增速，這同時彰顯了公司的品牌定位和盈利能力。

　　平煤股份

　　三季報：0.72元/股

　　目前流通盤：22.88億股

　　凈資産：4.68元/股

　　入選理由：平煤神馬集團資産注入整體上市已箭在弦上，並且優質焦煤資源噸可採儲量價值需要重估。

　　平煤股份被申銀萬國作為申萬煤炭一季度首推品種。申銀萬國測算，平煤股份優質的焦煤資源噸可採儲量價值僅6元，明顯低於行業平均14元。且11年焦煤資源採礦權交易價格在28~72元/噸，遠高於公司噸資源焦煤價值。

　　此外，控股股東中國平煤神馬能源化工集團規劃“十二五”億噸産量，兩次承諾資産注入，目前整體上市箭在弦上。申銀萬國稱，平煤同神馬集團合併後融資需求較大，承諾解決平煤和神馬兩家同業競爭問題，但目前神馬已啟動資産注入，而平煤承諾期已到，集團尚有成熟産能千萬噸，資源儲量4.4億噸，權益可採儲量1.6億噸，在建産能2000萬噸有待注入。

　　平煤股份2011年業績預告顯示，歸屬於上市公司股東的凈利潤為18.47億元，同比微幅下降0.18%。不過申銀萬國認為，按照行業平均水平公司市值在370億元，對應股價15.7元/股。如果考慮集團資産注入增厚15%，給予15倍行業平均估值，對應股價15.5元/股，所以綜上兩種估值方法給予公司目標價15.5元，評級從“中性”上調至“買入”。

　　陜鼓動力

　　三季報：0.43元/股

　　目前流通盤：5.53億股

　　凈資産：3.08元/股

　　入選理由：重大裝備製造行業龍頭，2011年底訂單額超100億元，現金充沛，毛利率水平有望提升。

　　陜鼓動力是重大裝備製造行業的龍頭企業。目前，陜鼓動力訂單充裕，其中化工訂單比例提升。瑞銀證券今年1月點評，公司繼續落實上述思路，服務及運營板塊業務訂單量佔比逐步上升。其中2011年底未確認收入訂單超過100億元；從訂單結構看，新增訂單中化工訂單佔比或可提升至50%，良好的價格與毛利率水平有望提升未來業績增長能力。

　　另外，陜鼓動力估值水平較低。截至昨日收盤，股價市盈率僅20.6倍，在證監會行業分類機械行業80家公司中，排名倒數第七。

　　南山鋁業

　　三季報：0.53元/股

　　目前流通盤：19.34億股

　　凈資産：8.01元/股

　　入選理由：2011年凈利潤增長三成，估值在鋁加工板塊中較低；産能投産釋放業績，同時申請發債建設生産線。

　　南山鋁業2011年報顯示，2011年實現營業收入133.29億元，同比增長45.28%；實現歸屬上市公司股東凈利潤10.22億元，同比增長30.80%；基本每股收益0.53元，同比增長26.19%。

　　申銀萬國認為，南山鋁業2011年業績符合預期，公司上遊享有成本優勢，下游産能加速投放，未來成長值得期待。公司已逐步形成電力—氧化鋁—電解鋁—鋁深加工産業鏈。

　　此外，2011年報表顯示，南山鋁業在建工程增加191.70%，項目進展順利。申銀萬國綜合認為，公司煉鋁享有成本優勢，而短期40萬噸冷軋投産成為公司成長動力。維持公司2012年、2013年、2014年EPS分別為0.63元、0.89元、0.96元不變，對應目前股價PE為11.7倍、8.3倍、7.7倍，維持增持評級。

　　潞安環能

　　三季報：1.25元/股

　　目前流通盤：23.01億股

　　凈資産：6.29元/股

　　入選理由：國內最大的噴吹煤生産商，噴吹煤市場前景廣闊，煤價易漲難跌。

　　潞安環能是國內最大的噴吹煤生産商。公司首創以煙煤用於高爐噴吹技術，2010年産量突破1000萬噸，並享受15%的稅收優惠。目前市場份額約為30%，産能1500萬噸左右。

　　公司在産量上有很大的提升空間，並且噴吹煤市場供給相對集中，煤價易漲難跌。民生證券認為，公司2011年噴吹煤産量只有1000萬噸左右，尚有50%的提升空間，産品結構優化空間巨大。

　　潞安環能“十二五”規劃噴吹煤産能為3000萬噸，為目前産能的兩倍，銷售量的3倍。民生證券表示，長治地區貧煤、貧瘦煤坑口價400~600元/噸，而噴吹煤價格1200元/噸，將貧煤、貧瘦煤加工為噴吹煤極大提升了公司煤炭産品附加值。

　　此外，噴吹煤市場供給相對集中，煤價易漲難跌。該市場前景廣闊，潞安環能將極大受益。華泰聯合證券認為，受益於高爐大型化、節能減排、經濟效益顯著等諸多因素，噴吹煤需求持續向好。

　　中金黃金

　　三季報：0.73元/股

　　目前流通盤：18.50億股

　　凈資産：4.34元/股

　　入選理由：控股股東注入優質資産並且增持上市公司股份，2011年業績預告大增，黃金價格同比上漲。

　　中金黃金是第一家專業從事黃金生産的上市公司，控股股東是中國黃金集團公司。公司主要從事金礦採選、黃金及黃金産品冶煉、製作和銷售，在全國黃金行業第一個通過倫敦金銀市場協會(LBMA)産品認證。

　　上月，中金黃金也加入了央企增持大潮，受此影響，公司股價累計上漲超過20%。1月13日，控股股東中國黃金集團公司增持公司399.99萬股，並擬在未來12個月內累計增持比例不超過公司已發行總股份的2%。

　　目前，因中東地區局勢緊張等地緣政治因素，貴金屬價格仍具有上漲動力。黃金作為金融屬性極強的品種，價格的上漲將繼續給中金黃金持續的業績上漲動力。

　　每經記者 楊蘇整理