昨日，滬深股市呈現震蕩整理，股指一度回調失守2400。收盤前大盤回升，盤中跳水成虛驚一場，最終重新站上2400點，頑強實現了“龍抬頭”……

　　昨日新華社發文稱，進入歷史性低估值區域的A股市場，擁有明顯的結構性機會。截至2月22日，滬深股市平均市盈率分別為14.69倍和25.38倍。正如中國證監會主席郭樹清所言，藍籌股顯現“罕見的投資價值”，其對外圍資金的吸引力也正明顯提高。與此同時，按照國務院提出的“服務實體經濟”的要求，證券市場制度體系正趨於完善，強制分紅、養老金入市、發行制度改革、市場産品創新等等，或正在醞釀，或呼之欲出。但新華社文中也指出，運行環境趨於改善或推動A股震蕩走升，但多重不確定因素的存在使得大級別行情難以出現。階段性的反彈並不等於趨勢性的反轉。跨越“牛熊線”的A股，仍面臨諸多不確定性的考驗，眾人期待中的牛市遠未到來。

　　我們也注意到，證監會投資者保護局負責人日前表示，我國股市近幾年的波動幅度確實很大，就最近兩年來看，由於持續下跌，投資者虧損面較大，特別是中小投資者普遍沒有賺錢。造成這種局面的原因很複雜，最根本性的原因是當前我國的資本市場結構還不夠合理，優化資源配置的功能沒有充分發揮，市場約束機制不強，市場運行的體制和機制還存在不少問題。

　　值得一提的是，年內首次降準猶如雪中送炭，釋放了央行貨幣政策適時適度預調微調的明確信號，更加堅定了機構看多做多的信心。最新的數據顯示，基金看多的比例達到63%。調查數據顯示，降準後，看多後市的公募基金有所增加。眾祿基金研究中心最新數據顯示，基金公司看多比例升至63%，看空比例降為17%，看平比例為20%，多空比為3.7：1。

　　基金專家表示，短期還需要密切追蹤歐盟處理歐債危機的進展，中期來看更為重要的是要觀察到在經濟增速放緩、經濟結構調整的階段，能否出現一些新的盈利增長良好的細分行業，這是引導市場走出有持續性和有強度行情的關鍵因素。