《5個月增減持超871億 産業資本洗牌製造業》一文中，高管減持次數佔全部增減持數量的比例令人印象深刻，在納入統計的5000多次增減持中，高管減持竟然達到3000多次。從目前的數據來看，上市公司高管的操作方向非常明確，最有力的解釋是高管對上市公司未來看淡。而上市公司高管作為企業的實際管理者，相比普通投資者，他們對上市公司的看法往往更為準確。

　　上市公司高管的減持一直是市場熱點問題，與大股東增減持行為類似，很多情況下也被市場理解為産業資本對上市公司未來的某種判斷。特別是當這種判斷來源於上市公司的高管時，很顯然，這種判斷的説服力將明顯增強。國海證券研究所所長馬金良就認為，上市公司高管的減持與控股股東的減持類似，都是二級市場市盈率與産業資本收益率失衡的一種表現。根據國海證券的研究，一般情況下上市公司股價越高，高管減持的幅度和頻率就越高，這一點與上市公司控股股東的行為模式也存在相似之處。

　　各種研究表明，包括控股股東在內的産業資本對二級市場的投資判斷有前瞻性和準確性，而上市公司高管的股票交易行為似乎也存在這一規律。但與控股股東不同的是，上市公司高管還有更激烈的表達方式。截至昨日，根據本報網絡數據部的統計，上市公司高管離職329人次，涉及上市公司228家。如果考慮到春節因素，這一數字與2011年月均辭職304名高管相比也並不遜色。

　　自從深交所公佈進一步規範創業板上市公司董事、監事和高級管理人員買賣本公司股票行為的法規之後，上市公司、特別是創業板公司高管通過辭職來實現提前套現的道路幾乎被堵死。在這種條件下，上市公司高管除退休、調動等正常原因離職外，恐怕與減持相類似，也可以理解為上市公司高管對上市公司前途看空。同時，這種離職行為本身，對上市公司也是一種削弱。

　　目前的情況表明，上市公司高管在減持和離職方面保持著較高的興趣，這反過來成為市場度量上市公司未來的工具。在政策面積極鼓勵控股股東增持上市公司股份、提振市場信心的同時，當然也不應忽略上市公司高管減持這一重要的風向標。

　　當然，鼓勵上市公司高管展現對上市公司的信心或許不能照搬鼓勵控股股東增持的辦法，因為上市公司高管是自然人，他們擁有更多的個性化的需要。那麼，從根本上降低上市公司高管大面積減持、離職的方法，只能是降低二級市場市盈率與産業資本收益率之間的差別。換句話説，高管大面積減持、離職是否繼續出現，在一定程度上取決於二級市場與實體經濟重新平衡機制是否能夠建立。因此，高管減持、離職也就成為幫助監管層檢驗各項改革成果的一個極具參考價值的指標。