美國聯邦儲備委員會日前公開的1月份貨幣政策例會記錄顯示，其決策官員在未來貨幣政策走向上存有明顯意見分歧。再加上美國經濟走勢近來表現出一些新趨向，這都進一步加劇了有關美聯儲是否會出臺第三輪量化寬鬆貨幣政策以及何時會出臺的爭論。

　　美聯儲會議紀要顯示，美聯儲官員在是否推出新一輪債券購買計劃(即第三輪量化寬鬆貨幣措施)方面觀點不一。一種觀點認為，考慮到目前經濟狀況和未來預期，比如失業率處於8.3%高位以及通貨膨脹率將不超過美聯儲設定標準等因素，近期可以啟動新一輪量化寬鬆政策；第二種觀點認為，只有在經濟復蘇失去動力，或者從中期來看通脹將低於美聯儲設定的2%的政策目標情況下，才能啟動第三輪量化寬鬆政策；第三種觀點則認為，中長期實行寬鬆貨幣政策並不恰當，有必要在2014年年底前收緊貨幣政策，確保通脹水平接近2%。

　　而從近期的美國經濟基本面來看，美聯儲出臺新一輪量化寬鬆措施的緊迫性已有所減輕。美國就業市場正在轉暖，經濟復蘇跡象更趨明顯。雖然仍受到歐洲主權債務問題以及國際金融危機的後續效應影響，但美國經濟預計將持續實現增長。

　　美國勞工部公佈的最新數據顯示，經季節性調整，截至2月11日的一週，美國首次申請失業救濟人數降至34.8萬，比前一週減少1.3萬，降至2008年3月以來的最低點，已經回到國際金融危機爆發前的水平。根據歷史經驗，如果首次申請失業救濟人數穩定在37.5萬以下，就表明就業市場雇傭需求強勁，失業率將持續下降，就業市場呈現復蘇趨勢。另外，美國商務部的最新數據也顯示，經季節性調整，美國1月新建房屋69.9萬套，增長1.5%，好於此前預期。

　　對於2012年的經濟前景，美國政府顯然更為樂觀。白宮高級經濟顧問克魯格17日表示，預計在2012年，美國有望創造200萬個就業崗位，略高於2011年的180萬新增就業人數。奧巴馬政府在當天公佈的《總統經濟報告》中也表示，儘管歐洲地區的主權債務危機依然對美國經濟構成嚴重威脅，但隨著經濟復蘇逐步獲得動力，2012年美國就業形勢將呈現出明顯的改善。

　　與此同時，美國經濟的通脹水平也有上升之勢。美國勞工部的數據顯示，經季節性因素調整後，美國1月份製成品生産者價格指數較去年12月份上升0.1%，低於預期的0.4%的升幅；不包括能源和食品價格的核心生産者價格指數上升0.4%，高於預期的0.2%的升幅。這意味著美國通脹未來可能呈上升之勢。

　　自2008年12月以來，美聯儲一直將聯邦基金利率維持在零至0.25%的歷史低位。此外，還實行了兩輪量化寬鬆政策，即購買長期國債和機構債券，向市場注入流動性。美聯儲1月25日在結束貨幣政策例會後宣佈，將把零至0.25%的超低聯邦基金利率至少持續到2014年下半年，並暗示可能會推出新寬鬆政策。

　　不過，市場分析人士近日紛紛指出，在下一次美聯儲貨幣政策例會上，決策官員將就是否推出第三輪量化寬鬆措施展開新的辯論。美國經濟復蘇和通脹上升的勢頭同時加強，減輕了美聯儲採取進一步刺激性措施的壓力。對於第三輪量化寬鬆政策的積極推動者而言，這是一個負面信號，預計第三輪量化寬鬆措施暫時不會出臺。(張偉)