中國證監會20日正式下發文件，決定對《上市公司收購管理辦法》中關於大股東的增持份額和鎖定期相關規定進行修改。

　　此舉被視為是管理層鼓勵産業資本增持的信號，而在當前産業資本已經開始大舉增持的情況下，信號産生實際作用，還需要更多真金白銀的入場。産業資本增持再除障礙

　　根據證監會“關於修改《上市公司收購管理辦法》第六十二條及第六十三條的決定”，從3月15日起，將持股30％以上的股東每年2％自由增持股份的鎖定期從12個月降至6個月。

　　此外，因持股30％以上大股東每年2％自由增持行為、持股50％以上股東增持股份行為、繼承，以及上市公司實際控制人不發生變更的發行行為引發的要約收購義務豁免，不再需要履行行政許可審核程序。

　　天相投資顧問有限公司首席策略分析師仇彥英錶示，此番相關規定的修改和出臺，為大股東在合理價位增持股份撤除了不少障礙。

　　統計數據顯示，去年12月産業資本增持額達到32．67億元，凈增持額較前月猛增近70億元。今年1月增持額也超過了14億元。

　　東方證券分析師胡卓文表示，産業資本具備踩住市場底部的能力，産業資本密集增持之後都會迎來市場從底部的反轉和反彈。

　　以上證綜指為例，雖然去年全年下跌慘烈，但是進入2012年以來，截至2月21日，已經連續兩個月收出陽線，周K線更是從1月中旬開始連續5周收出陽線。

　　市場需要更多“真金白銀”

　　最近一段時間，包括宏觀管理層面、行業監管層面的利好政策不斷，從上週六宣佈下調存款準備金率釋放流動性，到週一宣佈大股東增持規定的修改，都被市場視為是利好政策。而鼓勵大股東增持的信號變成實實在在的利好，還需要更多的真金白銀入場。

　　從股指的表現來看，本週前兩個交易日出現了小幅上漲。21日上證綜指上漲0．75％，深證成指漲幅為0．85％。

　　光大證券（601788）首席投資顧問滕印表示，大股東增持規定的修改，通過鼓勵産業資本增持對市場構成利好。但考慮到引起市場調整的基本面因素尚未發生實質性的變化，而前期産業資本增持的效果盈虧各異，新規短期對市場的影響更多體現在心理層面。

　　進入2月份以後，産業資本的增持依舊密集。根據統計，截至2月17日，主板30日增減持凈值仍然達到22億元，在經歷了之前一週的向下調整之後，又有大幅回升；中小板個股增減持凈值有大幅增加，上周出現凈增持，但是創業板減持凈值仍然在3億元，減持壓力相對較大。

　　“從歷史看，估值水平的進一步回歸更有利於上市公司‘抄底’。從這個角度而言，當前市場調整會令新規鼓勵增持的效果更加明顯。”滕印説。

　　不過許多市場人士認為，從短期來看，新規出臺對市場的直接提振比較有限。一方面，上述規則修改自去年末已經開始徵求意見，其利好效應已經得到了部分消化。與此同時，基於對市場“築底”的判斷，此前産業資本已經有了一波增持潮。而龍年新春以來A股持續反彈，也意味著當下增持已經錯過了“最便宜”的時機。

　　(來源:中華工商時報)