我們把上證指數劃分出三個不同的區域。我們認為，上證指數2400點以下是相對安全的上漲區域，2400-2500點之間將是多空激烈爭奪的區域，而2500點以上則是風險較大的區域。隨著市場整體重心的抬高，當前市場上方即將面臨半年線以及2400點一帶壓力區的考驗。如果市場要挑戰2400點以上的區域，我們認為當前市場成交量必須首先得到較為有效的放大。

　　與2005和2008年的大級別底部不同，當前作為場外增量資金最主要來源蓄水池的居民個人儲蓄存款，無論從增長速度還是佔全社會總存款比例看，都處於下行狀態。因此當前股市要吸引大量以個人儲蓄存款為主體的場外資金大舉入市的客觀條件可以説並不具備。加之股市擴容的速度依然較快，因此我們認為儘管每年春節後的幾個月，股市自身的資金面供給都會有所改善，但是中期看，當前依然不具備産生一波大級別反彈行情的股市資金條件。

　　我們繼續維持“季節性反彈”至2450點一線的觀點。如果本週市場借助週六央行宣佈降低存款準備金率的消息出現快速拉升的話，投資者反而應該更加謹慎看待這波上漲，甚至在2400點以上可以開始逢高減倉。相反，如果市場對此消息反映比較平靜，繼續維持此前的震蕩小幅盤升走勢，則市場還能夠再看高一線。

　　個股的情況與大盤有相似之處，我們統計發現去年11至12月跌幅越大的個股，今年以來的漲幅也就越大。這顯示了場內資金依然是當前股市反彈資金的主要來源，因此才會更加偏向於那些在11到12月間出現過急跌暴跌從而使得股價離開上方套牢盤密集區域較遠的股票進行反彈操作。由於當前大部分個股已經收復了去年11月以來跌幅的三分之二左右，因此大部分個股未來繼續上行就將可能面對大量解套盤拋出的壓力。這同樣意味著如果沒有大量場外增量資金的配合，指數近期貿然衝擊2450點存在著較大的衝高回落風險。