去年四季度來，持續受到壓力的外資機構的資金狀況出現了轉好的跡象。來自理柏最新發佈的基金透視報告顯示，截至1月末，QFII中國A股基金的規模出現正申購，這是近幾個月來罕見的正面消息，或許預示，此前緊繃的資金鏈條出現明顯緩解。

　　正申購1%

　　根據最新發佈的理柏中國基金市場透視報告顯示，截至1月末，納入統計的QFII中國A股基金的規模（資産凈值），相比月初的初值增長了4.93%，達到93.23億美元，而1月初的可比數據為88.85億美元，這意味著過去連續數月的資産萎縮趨勢得到初步扭轉。

　　更為關鍵的是，根據同樣來源的統計，QFII中國A股基金當月的平均凈值上升了3.67%，而QFII中國A股基金的資産凈值則上升了4.93%，超過其凈值的增長幅度。這意味著，QFII中國A股基金出現了正申購，且比例在1%以上。雖然，這個幅度不算太大。但對此前持續遭受資金緊張和業績下降壓力的QFII基金而言，無疑是個好消息。

　　指數基金領漲

　　當月的具體統計來看，指數型的QFII中國A股基金明顯漲幅較大。其中，領先中國A股基金漲幅超過10%，標普上證50基金的凈值漲幅超過7.45%，老牌的ishare安碩富時A50基金的凈值漲幅超過6.21%。顯然，在年初的反彈中，指數型基金錶現亮眼。

　　與之相比，一些精選個股型的QFII凈值還有少許下跌。其中，中國A股基金的跌幅2.41%，歐洲的schroder中國股票基金的跌幅為1.15%。ING中國當月凈值漲幅也只有0.2%，主動型的QFII的業績不佳，明顯顯示出當月A股市場反彈中的結構性特點，大盤、低價、高權重的個股漲幅大，而以往強勢、防禦性特徵明顯的、估值相對較高的個股表現不盡如人意。

　　不過，回溯過往1年的業績來看，經歷了2012年初的反彈後，目前主動型基金和被動型基金的業績非常接近。比如主動型QFII，schroder中國股票基金的過往一年收益是-25.51%，而安碩A50的跌幅是25.24%。

　　人氣仍需觀察

　　不過，儘管出現了一定的申購，理柏基金透視報告認為，QFII能否擺脫過去1年的業績和規模雙縮水，有待觀察。從過去一個月得到的單月數據，未必能充分描述這個狀況。

　　另外，該報告還認為，人民幣合格境外機構投資者（RQFII）基金陸續首發，目前來看未能掀起銷售熱潮。報告認為，同質化商品過多，收益率不如預期，以及申購及管理費用不低，有可能是讓潛在投資者相對卻步的原因，但該類産品目前的推出速度比較快。根據香港證監會數據顯示，截至2 月13 日，獲准發行的RQFII 基金已達18 只。

　　相比較A股市場而言，海外市場今年大幅回暖的步伐明顯較快，因此，幾乎所有QDII 基金今年元月業績均大幅揚升，其中QDII基金的平均業績更是大幅揚升6.85%，業績表現明顯優於中國內地股票基金，這個趨勢值得關注。