昨日為央行18日公佈降低存款準備金率之後的首個交易日，股指期貨四個合約均現高開低走，均以陰線報收，但較上一交易日結算價小幅收漲。

　　業內人士分析，昨日雖然期指整體表現平平，但多空雙方爭奪較上周更為劇烈。值得注意的是，在降準的利好刺激之下，多方昨日積極表現，雖然在盤中再度衝高回落時，不少多頭紛紛獲利離場，導致反彈未能延續。但是，在下午期指的下跌中，多方越跌反而承接意願更加強烈，説明期指總體依然維持偏多氛圍。

　　資金爭奪加劇

　　“股指期貨昨日表現乏力，但是多空資金的爭奪卻明顯加劇”，中證期貨研究部副總經理劉賓認為。

　　在降準的利好之下，IF1203合約跳空高開，雖然此後震蕩回落，但是多方趁著央行降準的東風，在盤中再次展開上攻。值得注意的是，10點17分至10點41分之間，IF1203合約多方入場逾千手，價格反彈近15點，一度重新回到開盤時的2580點上方。但是，在日內高點附近，多方卻見好就收，迅速獲利離場。18分鐘之後，IF1203合約重回多方反攻的原點，並且持倉大幅減少。“多方出逃力量較入場力量更強”，長江期貨資深分析師王旺認為。

　　廣發期貨期指分析師劉奕奕認為，從IF1203的盤面表現看，上午明顯放量，多空分歧劇烈。持倉也在開盤後半個小時內迅速從上週五的4萬多手上升到創紀錄的5.2萬多手，並在全天的大部分時間裏都保持5萬手以上的持倉。現貨指數來看，上午10點40分左右開始幾無懸念的持續回調，直到14點30分前後開始的“平倉半小時”，股指才平穩下來。

　　空頭的表演被打亂

　　在IF1203合約日內再度從2580點下挫之時，空方欣喜終於等到了機會。

　　王旺説，空方自然不會手軟，午後期指出現增倉下行。昨日IF1203持倉量46436手，創當月合約歷史持倉量新高，較上週五大幅增倉5614手。同時，昨日IF1203全天平均價差為6.58點，較上週五的11.31點大幅萎縮。結合持倉量的上升，價格高開低走與價差的收窄，這也是空方入場的表現。從中金所公佈的持倉數據上也能找到空方入場的證據：IF1203前20共持買單30702手、賣單36993手，凈空持倉量6291手，較上一交易日增加1070手，也是連續第2個交易日主力凈空持倉增幅逾千手。

　　從空方具體席位來看，昨日中證期貨席位增持空單414手至6980手，減持多單219手，目前凈空持倉升至5383手；而國泰君安期貨席位、海通期貨席位昨日凈空持倉也紛紛上升。

　　但是，昨日空頭表演並不順暢，午後價格下跌時期現價差升水卻逐步擴大，説明空方繼續沽空心存猶豫。

　　然而，在降準的東風之下，多頭遠比上周更有底氣。東方證券高子劍認為，在下午期指的下跌之中，指數越跌，多方的承接意願越強。滬深300指數跌至2460點、2450點、2440點三個整數關口時，IF1203的期現價差升水幅度越來越高，而這正説明了多方護盤的意願一次比一次強，“期指現在依然可以看漲。”高子建認為。