日前，國家統計局公佈2011年經濟運行數據，其中居民消費價格（CPI）全年上漲5.4%，降幅超過大多數學者預期，全年來看，物價已經成功“穩住”。近年來，在通脹預期不斷加深的背景下，每次CPI統計數據的發佈都會引來社會的普遍關注。尤其是2011年初，國家對CPI權重結構進行了相應調整，使得此時對CPI統計數據進行解讀有了更深的意義。

　　眾所週知，CPI是根據與居民生活有關的産品及勞務價格統計出來的物價變動指標，通常作為觀察通貨膨脹水平的重要指標。由於中國特殊的行政和經濟管理體制，計劃經濟管理對整個社會根深蒂固的直接影響一直持續到上世紀90年代中期，也就是説，CPI作為一個重要的經濟概念，作為評價通貨膨脹的重要指標對消費者預期産生影響實際上是2000年之後才普遍存在的事情，相關理論研究也較為滯後。

　　關於CPI的權重結構，筆者一直認為，當前，以農食産品為主導的CPI體系會嚴重誤導央行的貨幣政策，最近幾年來的信貸擴張過度、流動性氾濫等都是這種誤導的結果。

　　最近20年來，相對沒有變化的CPI權重結構而言，無論城市居民還是農村居民，其消費結構都已經發生了巨變，這就是要及時調整CPI權數的根本出發點。國內學者基本一致的認為，一是在實際物價水平上漲壓力沒有減弱的情況下，傳統的權重結構會使不少中低收入民眾所處的困境被並不科學的指標所掩蓋，使得中低收入民眾對政策的置信度會降低；二是CPI指標意義上的壓力不準確，更可能會誤導國家宏觀的貨幣政策。如果穩健的貨幣政策得不到貫徹，將會繼續影響資産價格。當然，無論低估還是高估CPI指標對市場所造成的負面影響都是不容小視的。

　　正是基於此，2011年國家統計局發佈了最新的CPI權重結構，將農食産品的比重降低了2.22個百分點。但是，筆者認為目前的比重仍然是過高的，大量農産品價格的正常波動對CPI的影響仍然是異常顯著的，這樣的小幅調整對當前農業與農村經濟政策，尤其是農産品市場與價格政策的制訂和實施並沒有太大的影響和改觀。

　　尤其，最近有學者提出，當前中國的恩格爾系數在39%左右，因此，農食産品佔CPI的比重也應該是39%左右。我們認為，這種簡單機械的將恩格爾系數中的食品比重照搬到CPI的構成中是錯誤的。一方面，恩格爾系數中的食品與CPI構成中的農産品和食品的概念和範圍是完全不一樣的；另一方面，同樣作為經濟學的基礎指標，CPI相比于恩格爾系數而言，除了一般性的客觀指標意義外，更是具有對社會經濟發展的指導意義。通俗的講，CPI是編制的，而恩格爾系數是不能編制的。

　　筆者認為，CPI的編制要在堅持客觀事實的基礎上，更強調服務於國家宏觀發展戰略的要求，這也是歐美等發達國家的一貫做法。也就是説，在一定時期內，CPI要做到能夠對國家宏觀社會經濟發展具有一定的引導作用。比如，當前我國已經總體上進入到以工補農的重要發展階段，這個時期的CPI編制就要服從於這個大局，而進行及時的調整。否則就會人為高估農産品對CPI的影響，放大農産品價格對CPI的影響，從而不利於包括構築農民收入可持續增長機制在內的宏觀農業與農村政策的啟動。

　　中國人民大學教授 朱信凱