庹國柱

　　首都經濟貿易大學金融學院教授庹國柱在研討會上發表了題為“壽險公司發展養老地産的選擇和需要解決的問題”的演講。

　　庹國柱指出，中國的壽險公司在努力維持速度和規模高增長的同時，正在尋求和改善壽險業的發展質量，將養老保險與多功能的社區養老連接起來。例如，中國壽險市場上幾家大的保險公司： 中國人壽、泰康人壽、新華人壽等，近幾年都在探索進入養老地産這個領域。

　　從人口結構上看，我國人口的老齡化以及高齡化趨勢越來越明顯。預計到2050年，我國老年人口大概要超過4億，80歲以上人口將佔到65歲以上人口的1/3。由於我們國家出現“421”家庭人口結構，空巢老人迅速增加。越來越多的老年人不滿足低端的養老市場服務，現在養老正在向多元化方向發展。

　　從壽險資金的需求來看，近年來，壽險資金一直在尋找開拓與長期資金相匹配的投資渠道。在壽險公司保險費收入裏大概有40%左右是長期壽險資産，即有1.6萬億元的長期資金。養老地産，對壽險資金長期利用和投資是非常有發展前景的渠道。

　　庹國柱指出，儘管中國養老地産有巨大的市場需求和發展前景，但壽險公司發展養老地産還有許多功課要做，有四方面問題必須得到解決。

　　第一，從壽險公司自身來講，必須選準市場定位和盈利模式。養老地産有多種多樣，簡單分為保障型、普通型和高檔型。在中低端養老地産，雖然政府有很多政策，但並不適合壽險公司來開發。

　　第二，能得到政府多大程度的支持也是壽險公司發展養老地産必須考慮的問題。目前從中央到地方政府都是很支持的，比如説北京市2008年專門出臺《關於加快養老服務機構發展的意見》，提出了在2020年實現的養老服務機構發展的目標，但政策實質多偏向於中低端的養老地産。壽險公司要發展高檔養老地産，獲得的政策支持相對比較少，這樣對保險公司就是個考驗。

　　第三，壽險公司需要靈活和寬鬆的監管政策。2009年保監會發佈了保險資金投資不動産的規定，不允許保險企業直接進入房地産開發，也不允許長期壽險保單與地産相連接，這對壽險公司發展養老地産是很不利的。如果這些政策不放寬的話，壽險公司做養老地産還是有一定的困難。

　　第四，做養老地産還有一個選擇就是以房養老，反向抵押，這對壽險公司也是一個風險小又很好的選擇，但以房養老的選擇在我們目前中國市場上還面臨著一些政策障礙和觀念障礙。