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本屆私募年會，對沖和套利成為眾多私募關注的焦點。討論激烈，結論卻很冷靜──陽光私募套利産品的發展之路還很漫長。
陳繼武所在的凱石、楊玲所在的星石都是業內規模比較大的私募，去年都採取了套利策略。陳繼武認為，其實去年套利空間並不大，“實際上，我們現在都還是在用自有資金進行操作，在收益率沒有足夠吸引力之前，沒有向客戶進行推廣。”
“市場參與者越多，套利機會就越少”，楊玲表示，在中國現有的融資模式下，杠桿的成本太高，也不能放大收益。“如果沒有超額收益，推出來也沒有市場”，她反倒認為，現階段可將套利視作一種靈活的操作策略。市場低迷時，私募可利用低倉位，將閒置基金用於尋找套利機會。
的確，長期以來，私募在市場上得以立足的優勢“獲取超額收益”，但以“低風險、低收益”為特徵的套利産品在規避風險的同時，也對衝了收益。黃弢認為，這種方式更適用於追求穩定回報的産品，他認為，未來三到五年市場還有大量機會，在目前A相對低點的情況下，私募應該發揮“超額收益和風控能力”的優勢。（見習記者陳春雨）
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