2011年市場意外出現“股債雙殺”，股市在去年12月中旬回到上證綜指十年前點位，債市經過10月大反彈後暫時難有作為，只有貨幣基金不但實現了全年正收益，去年四季度以來還一直維持較高收益率。部分績優貨幣基金去年10月以來的7日年化收益率基本保持在4%~5%左右，可謂表現搶眼。

　　如果遭遇“股債雙熊”，投資者應該如何應對？有人會説“現金為王”，只可惜現金雖好，卻要以喪失收益可能為代價。有沒有更好的選擇？當然有，那就是可作為現金管理工具的貨幣基金。

　　貨幣基金風險較低、最快T+1日可變現、無交易費用，能夠提高閒置資金的使用效率，並且當前收益率可與銀行理財産品媲美，流動性則遠遠好于銀行理財産品。貨幣基金能很好滿足普通投資者的風險偏好、收益需求和流動性管理，堪稱是“現金為王”策略的優秀執行者。假如2011年初將10萬元買成貨幣基金，則年末收益可達到3570元左右，而如果只做活期儲蓄，則一年收益還不到500元（2011年4月加息之前活期存款利率為0.4%，之後為0.5%）。

　　2011年市場意外出現“股債雙殺”，貨幣基金卻在此間優勢盡顯。股市在去年12月中旬回到上證綜指十年前點位，債市經過10月大反彈後暫時難有作為，只有貨幣基金不但實現了2011全年正收益，去年四季度以來還一直維持較高收益率。部分績優貨幣基金去年10月以來的7日年化收益率基本保持在4%~5%左右，可謂表現搶眼。

　　進入2012年，貨幣基金還能不能維持不錯的收益率呢？不少專業投資人認為，貨幣市場的春天可望持續相當一段時間，至少今年上半年貨幣基金仍有可能在目前基礎上保持相對穩定的較好收益率。2012上半年資金面雖有放鬆仍趨向適度從緊，這將會帶動資金利率維持在較高水平，而銀行存款、回購等資金類産品是貨幣基金當前投資的重要資産。

　　在當前流動性出現小幅寬鬆和降息預期較強烈的情況下，債券市場前景相對看好，走強的可能性概率較高。不過部分機構投資者對2012年的債市仍持謹慎樂觀的態度，因為一年期以上債券的收益率是和通脹預期挂鉤的，而隨著政策的放鬆，通脹預期在未來較長時間內可能會有反復，短期內政府大規模增加貨幣供給的可能性也會受到制約。

　　股市則面臨外圍發達經濟體基本面不穩定、國內經濟的外需和投資增長不確定的現狀。隨著中國經濟增速放緩，樓市持續表現低迷，經濟轉型之路還面臨許多困難和挑戰，加之海外的歐債危機仍懸而未決，2012年國內股市仍然存在著較大的不確定性。

　　由此看來，與股市、債市相比，2012年上半年貨幣市場優勢理論上更確定一些。對後市“舉棋不定”的投資者，不妨先“潛伏”在貨幣基金中，當別的市場出現更好的投資機會時也可以靈活轉換。

　　在貨幣基金的具體品種選擇上，匯添富基金旗下的貨幣基金以持續穩定突出的業績表現而值得關注。匯添富貨幣基金B獲評海通證券基金研究中心“三年期貨幣型五星基金”，該基金去年還以超過14%的總回報率、業績長期穩居同類基金前列，同時獲評Wind“三年期貨幣型五星基金”。2月10日以來，匯添富貨幣基金收益率更連續多日維持在6%以上。

　　不過，理財專家也提醒投資者，貨幣基金本質上是良好的現金管理工具，不宜寄希望貨幣基金今年長時間穩定在4%~5%的較高收益水平，投資者對此應有合理的風險收益預期。（匯添富基金劉勁文）