許超聲

　　貨幣基金是近期投資者非常關心的理財品種。2012年初貨幣市場基金持續了去年11月以來的高收益行情，以“易方達貨幣”為例，2012年開年以來，其年化收益率保持在5%左右，繼續吸引了源源不斷的持續申購。究竟如何投資貨幣基金？近日，易方達基金固定收益首席投資官馬駿作了詳解。

　　馬駿指出，貨幣基金作為流動性管理工具，風險較低、T+1日可變現、無交易費用，能夠提高閒置資金的使用效率，並且貨幣基金當前收益率可與銀行理財産品媲美，流動性則遠遠好于銀行理財産品，因此很符合普通投資者的風險偏好和收益需求。2012年，在內外經濟環境皆面臨較高不確定性的情況下，投資者如果對後市判斷“舉棋不定”，可以先“潛伏”在貨幣基金裏，當別的市場出現更好的投資機會時，投資者可以很快轉換成其他類型基金。

　　當然，馬駿同時提醒，在投資貨幣基金過程中，不能寄希望貨幣基金長時間穩定在5%左右的收益水平，投資者應保持合理的風險收益預期。如果市場結構發生變化、貨幣基金收益率下降的時候，投資者也可以把貨幣基金轉換成其他基金。另外，雖然貨幣基金當前收益率有較強的吸引力，但配置貨幣基金的主要目的不應是為了博取高收益，其主要還是一種流動性管理工具，從本質上講貨幣基金是現金管理工具。

　　近年來貨幣市場基金在國內獲得了迅速發展，目前貨幣市場基金規模已接近4000億元。馬駿看好貨幣市場基金未來發展前景，他指出，最近幾年，投資者對於收益穩定的理財産品需求越來越大；最近4個月，市場也越來越認同貨幣市場基金這種穩健型理財産品。同時，隨著市場越來越成熟和理性，機構投資者、個人投資者也開始學會分辨：什麼樣的貨幣市場基金是好的，什麼樣是不好的。細心的投資者可以發現，雖然目前研究機構和代銷機構向投資者介紹貨幣基金時多以“七日年化收益率”作為依據，但實際上貨幣基金的年化收益率常常出現很大波動，有的基金並不能一直維持買入時候的收益率水平，因此專業投資者更加看重基金收益的穩定性。從目前貨幣市場基金的投資策略情況來看，一些靠兌現債券浮盈的基金很難長期維持較高收益率，靠資産配置能力的貨幣基金則收益水平比較穩定。