2月9日，阿裏巴巴集團旗下B2B上市公司阿裏巴巴（1688.　HK）宣佈停牌，以待澄清涉及公司控股股東的交易揣測。阿裏巴巴的公告稱，有關交易可能會也可能不會影響本公司，並有可能屬於股價敏感信息。

　　2月16日，阿裏巴巴一位高管稱，停牌之前，他們發現了一些大宗異常的交易行為。

　　而此時正值阿裏巴巴和雅虎談判的關鍵時刻。

　　目前，沒有證據説明，這些大宗交易，與上述阿裏巴巴集團與雅虎的談判有關。但是，大宗交易的出現，或表明投資者已經預期阿裏巴巴將出現重大變化。

　　整體上市

　　本報獲悉，2月9日那天，阿裏巴巴董事會主席馬雲從香港去了深圳，視察了一家他在2010年11月收購的公司。

　　當時業界普遍猜測：阿裏巴巴停牌與外界傳出的“馬雲擬將阿裏巴巴私有化”以及長期以來一直在進行的向雅虎回購股份有關。

　　對此，上述阿裏高管稱，阿裏巴巴B2B業務的整體轉型和升級一直在不斷的討論中，阿裏巴巴上市公司的私有化與整體上市之間的關係比較密切，而且整體上市也是阿裏集團中長期的計劃──“肯定是往這個方向走”。

　　馬雲回購股份的可行性隨著雅虎內部的巨大變化而增強，最了解阿裏巴巴業務和價值且是最大絆腳石的雅虎創始人“酋長”楊致遠已經于一個月前辭職，阿裏巴巴回購的巨大阻力已經排除。對於馬雲來講，也許2012年的春天是他回購阿裏巴巴股份最好的時機。

　　易觀分析師齊劍哲認為，目前雅虎內部激進派越來越佔據優勢地位──楊致遠及原始股東、董事會職員隨後陸續辭職，反映出了雅虎內部一些激進派股東已經沒有耐心再等下去。

　　據悉，在最早雅虎錯過微軟收購時，雅虎股東就認為董事會的人沒有讓股東利益最大化。這一兩年雅虎股價一直在走低，這些投資人早已沒有耐心。

　　雅虎考量

　　整個談判的一個核心問題就是阿裏巴巴集團的股權如何估值。

　　坊間傳説中一個版本是這部分股權價值約為140億美元，外媒則稱這是一個“涉及資金170億美元估值”的交易。

　　由於阿裏巴巴旗下的資産有極大的增值潛力，這是外界認為的為什麼楊致遠不願出售這部分資産的原因。

　　現在看起來，其他的投資者也開始意識到“未來”的增長可能更誘人──15日，外媒所曝出的談判破裂原因是“雅虎的董事會投資者希望得到更多的資産”。

　　現在的雅虎董事會就像是一部電影羅生門，有想要現金的，有想要長期收益的，也有需要完成自己KPI的。

　　持有雅虎約5%的股權的Third　Point提名洛布、前NBC環球（NBC　Universal）首席執行長朱克（Jeff　Zuck-er）和前MTV　Networks高管沃爾夫（Michael　Wolf）為新任董事人選，來替代剛剛離職的雅虎董事會四位董事，其中，洛布對此前雅虎董事們的過分惜售感到不滿。