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藍籌股“大象”跳舞還缺啥?

發佈時間:2012年02月20日 02:28 | 進入復興論壇 | 來源:大洋網-廣州日報 | 手機看視頻


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  證監會主席郭樹清在15日表示,滬深300等藍籌股的靜態市盈率不足13倍,動態市盈率為11.2倍,顯示出罕見的投資價值。

  其實,藍籌股低市盈率的投資價值,早已有目共睹。就滬深300靜態市盈率而言,2005年6月上證指數998點前後的最低市盈率為18.37倍,2008年上證指數1664點時的最低市盈率為13.32倍。當前不足13倍的靜態市盈率,意味著大盤雖處於2300多點,但藍籌股的投資價值超過了2005年6月998點及2008年10月1664點之時。不過,二級市場對郭樹清講話的反應較為平靜。16日,上證指數全天下跌0.42%,滬深300指數的跌幅為0.53%。

  藍籌股要想獲得更多抄底資金的青睞,單靠低市盈率的吸引力還不夠。拿平均市盈率7倍左右的銀行股來説,相當於投資的年收益率達14%左右。可問題在於,實際收益率受到分紅水平的制約,往往追趕存款利率都很吃力。正因為此,連機構也持謹慎態度。社保基金上周分別減持了中國銀行及工商銀行H股,涉及金額共約1.53億港元,更讓投資者對銀行股産生疑慮。

  藍籌股行情被譽為“大象” 跳舞。撇開基本面的因素,“大象”跳舞還有待資金面的支持。問題的關鍵不在於存款準備金率遲遲不見再度下調,而是投資者信心的恢復十分有限,場外資金的入市意願依然較低。2005年6月998點的觸底反彈,幾乎與2005年7月人民幣匯改同步,也伴隨著股權分置改革。2008年10月1664點的觸底反彈,得益於四萬億政府投資政策的刺激。值得注意的是,這兩次反彈行情均有一個共同點,即IPO處於暫停狀態。面對股市擴容依舊,貨幣政策暫不會很寬鬆,加上經濟增速下滑尚未止步的基本面,“大象”跳舞恐怕短期內還有難度。 (張煒)

  作者:張煒

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