金證券記者 史亮

　　浙江海寧中國皮革城從2010年上市以來就一直很火，前往調研的機構絡繹不絕。海寧皮革上市一年半後業績增長高達699%，爆發增長能否繼續？

　　《金證券》獨家獲悉，近期部分機構投資者前往海寧皮城調研並獲悉，今年4月的新市場招商將是公司近期亮點。

　　業績增速放緩

　　2010年1月26日，有著全國最大皮革專業市場之稱的海寧中國皮革城在深交所掛牌上市。上市一年半，股價最高時漲幅達231%；2010年末和2011年一季度業績分別同比大增158%和699%，作為一家初上市的中小板企業，這樣的業績和股價表現堪稱完美。公司表示，營業收入大增的原因是商鋪及配套物業銷售和租賃等業務收入的大增。

　　不過，記者注意到，海寧皮城2011年前三季度凈利潤增長112.57%，而2010年的前三季度凈利潤增長則高達194.49%。業績放緩的原因是什麼？

　　《金證券》獲悉，這次負責接待機構的公司財務總監顧菊英坦言，“未來業績增速不像以前爆發，但建議大家關注新市場招商的情況。”

　　參加調研的一位機構告訴記者：“我們了解到，2012年海寧皮城新開三個市場，分別為佟二寶二期裘皮市場、海寧5期品牌生活館、成都海寧市場，預計可租賃面積共計20萬平方米左右，按照海寧皮城的計劃，這些新市場要在2012年9、10月份開業，新市場可貢獻1個季度的新增面積約5萬平米左右。”

　　此外，機構還了解到，2011年上半年已成功招租的新鄉市場在2012年貢獻半年新增面積約1萬平米；海寧3期綜合樓新增部分租賃面積。

　　“2012年新增租賃面積總計佔比原有市場面積為10%-15%，考慮新增市場租金不會高於原有市場租金，預計新增租賃收入增速約為10%-15%。”參加交流的機構稱。

　　《金證券》獲悉，今年1月，海寧皮城稱，擬以2654萬元收購銀邦投資股份有限公司持有的北京新海寧公司53%的股權，借此平台啟動北京海寧皮革城項目，這也是繼13.63億元布點成都之後, 海寧皮城又一次外延式擴張。

　　不過，北京項目要在2013年才能啟動建設。對於海寧皮城的2012年業績，機構們預測，增速應當在15%至20%，明顯放緩。

　　落腳實體市場

　　海寧皮城上市後業績表現也充分反映在股價上。自2010年上市之初創下19.66元的最低價之後，從2010年2月初開始單邊上漲，到2010年11月24日創下66.11元的最高價。與20元的發行價相比，海寧皮城股價在10個月內漲幅達231%。如今，海寧皮城的股價仍然在40元以上的高位（複權後），但並沒有達到前期高點。

　　“2011年上半年，海寧皮城共有6名高管進行減持，累計減持109.12萬股，套現約5429萬元。其中，董事長任有法更是一次減持40萬股，套現約1992萬元。”上述機構人士告訴記者。目前海寧皮城總市值是5.6億元，不過，交流時，高管並沒有提及市值管理。

　　“對於海寧皮城來説，未來戰略仍然是實體市場，並不是資本市場，”上述機構研究員透露，“海寧皮城對哈爾濱、西安市場也進行考察了，現在主要是成都市場。”

　　《金證券》注意到，早在2011年5月6日海寧皮城董事長任有法就發佈利好，稱成都海寧皮城正在籌備中，計劃2012年9月至10月投入使用。

　　“我們考察當地市場並與攤主交流後發現，目前是淡季，人不多，但招租情況良好，經營戶對經營比較有信心。雖然海寧皮城的租金也很貴，但並沒有發現退租現象。”機構研究員稱。