在中國採購美國大豆預期提振下，美豆期價小幅攀升，而連豆最近3個交易日連續下滑。 吳比較/製圖

　　證券時報記者 李哲

　　中國貿易代表團近日赴美大採購，其中大豆總採購量或將超過1200萬噸，總價值43億美元。不過，面對中國的鉅額進口，美國大豆和中國大豆市場雖然表現大相徑庭，但是幅度均非常有限。

　　在中國採購美國大豆預期提振下，美國芝加哥商品交易所（CBOT）黃豆期價接連收漲，15日期價已上升至了近4個月的高位，而國內大連大豆期價則連續三日小幅下探，16日更是平開後震蕩下跌，創下3個交易日來最大跌幅，與美豆期價一路高漲的走勢截然不同。

　　顯然，內外盤的如此差異，呈現出國內對短期豆類市場繼續上行的悲觀態度，其中一方面由於國內現貨對期貨的提振告一段落，另一方面工業品的弱勢也對豆類形成拖累。

　　中期研究院研究員張莉認為，國內大豆期價下跌，首先是受國內商品市場普遍下跌的拖累，導致國內大豆期貨價格難以一枝獨秀；其次，在中國代表團訪美之前，市場已經對於中國將進口美國大豆有了預期，外盤美豆期價連續4個交易日上揚正是基於中國需求以及南美減産的基礎上，因此，中國採購美國大豆的利好已經被提前消化；再次，自1月中旬至今，連豆期價整體呈現出震蕩上揚的走勢，短期內期價已進入超買狀態，存在一定的回調需求。

　　據中糧集團內部人士介紹，本次簽訂的採購合同是計劃內的進口量，而且訂單未對價格及期限做明確界定。回顧往年的情形，2011年中國貿易代表團訪問美國期間，中美雙方共簽署了合計1170萬噸的大豆訂單，涉及金額66.8億美元。2008年中國採購代表團簽署了一項價值45億美元的大豆採購協議。

　　美國農業部2月13日曾預計，今年中國將進口大豆5550萬噸，而未來10年大豆進口量將較此數值增長62%，達到9000萬噸。進口大豆逐年增加，一方面滿足了國內居民對食用油日益增長的需求，另一方面也造成了國産大豆被擠壓的現狀。同時，中國對美豆的大量進口也是連豆期價與美豆期價高度相關的重要原因。

　　目前，除了關注中國採購外，全球大豆市場的焦點處於南美天氣向北半球播種面積的轉移過程中。南美産區方面，阿根廷近期天氣不錯，有利於大豆生長，巴西帕拉那地區的乾旱或將有進一步惡化的跡象，但對單産的影響在2月美國農業部報告中已有所體現。

　　展望後市，張莉認為，自2月1日大幅上漲後，連豆持續在高位整理，上漲動力明顯不足；從技術形態來看，KDJ、RSI指標均高位回落形成死叉，期價回調的趨勢愈發顯著，但隔夜美豆持續走高將限制連豆的回調幅度，故連豆後期的回調幅度將比較有限，暫時看至4300元-4350元，回調之後連豆仍有望延續上行步伐。建議投資者可以在此區間採取逢低買入的操作。

　　(來源:證券時報)