年初以來，部分股票方向基金凈值悄然回升，個別基金甚至反彈接近20%。但對照去年的虧損，卻令其璀璨光芒立刻黯淡了幾分。天相投顧統計顯示，去年第四季度，包括指數基金在內，四分之一的股票型基金凈值跌幅超過10%，加之去年第三季度一些基金跌幅慘烈，因此不少基民即使享受到現在的反彈，也仍處於虧損之中。而那些因為忍受不了巨大虧損而在歲末年初贖回的基民，眼下的反彈更讓他們苦不堪言。

　　不可否認，基金在特定區間內的炫目表現，有助於專業水準較高、對市場敏感的機構投資者“踩點”，博取市場反彈的成果。但對於普通基民而言，擇時操作比較困難，若沒有中長期的穩定回報，基金凈值的上下大幅波動就是“鏡花水月”。

　　一位基金公司市場人士表示，近年來基金銷售艱難，多數公司開始追求銷售格局多元化，但銀行渠道的開拓仍最受重視，青睞銀行方面的“儲蓄型客戶”，因為“儲蓄型客戶”有利於基金公司形成穩定而長期持有的客戶群體。但如果基金不能帶給他們穩定而現實的收益，“儲蓄型客戶”最終也會棄基金而去。

　　事實上，在債券投資方面，今年以來，一些基金公司已經吸取去年的教訓，決定致力於回歸債券投資的本原，更注重利息收入而非資本利得，努力以絕對收益來回報投資者。既然在固定收益投資方面，基金公司已有一定程度的反思，那麼在股票投資上，是否也可以更加穩健？

　　談到股票投資，不少人將基金的虧損歸因于2011年股市的節節下跌。但若查看一些股票型基金的季度報告，就可發現把業績虧損完全歸咎於市場有失公允。例如一些基金在去年年中之前，就樂觀地預測通脹即將回落，貨幣政策放鬆為期不遠，在投資操作上也將股票倉位維持在90%左右，同時大比例配置強週期股票。顯然，基金經理的意在以高彈性品種和高倉位博反彈，但遺憾的是，他們踏早了一步。一些股票倉位更為靈活的混合型基金，也因為同樣的策略而在2011年下半年造成了較大損失。

　　基金經理需要在風浪中成長。但基金投資者要的是穩定的收益，而不是業績“蹦極”。對於基金經理而言，擔當起投資者所賦予的信託責任，為他們有效地投資理財，而不是冒進地博反彈或衝收益，才能贏得廣大基金投資者的信任。

　　(來源:新華網)