國泰中小板300成長ETF及聯接基金擬任基金經理章赟認為，A股市場存在十分顯著的大盤股和中小盤股的輪動關係。從過去十年來的經驗來看，大盤股對中小盤股的領先時段平均的領先週期比較短的，持續時間段大約在6個月左右。也就是説，從去年第四季度開始到今年一季度，大盤股的相對領先優勢可能就要結束了。

　　“而中小盤股對於大盤股的優勢持續時間一般比較長，我們做過統計，平均可能要一年。”章赟認為，從長週期上來看，A股市場接下來面臨大盤股和中小盤股的風格切換的可能性比較大，如果還有行情的話，中小盤股接過大盤股的領先地位的情況至少在概率上是比較大的。

　　另一方面，章赟認為，從政策面來看現在政策放鬆趨勢已經確定，但從一月份的信貸明顯低於預期的情況來看，實質的流動性的改善可能並沒有大家預期的那麼快。在這種資金環境下，當行情還在繼續向前發展時，中小盤股對大盤股是具有明顯優勢的。大盤股只有在資金非常充裕的情況下才會保持一個持續的優勢，如果整個市場中流動性並不是很好，那麼其實這一撥行情繼續向前縱深發展，中小盤股繼續反彈的可能性就更大一些。

　　實際上，自去年年底以來，機構對於市場、特別是大盤股處於底部區域已經基本上形成了一定共識。但不少機構仍然認為，中小市值股票估值相對來説比較高，依然存在泡沫成分。對此章赟表示，從目前情況看，這些創業板、中小板，特別是創業板，肯定要有一個估值回歸的過程。但是他認為，通過觀察國外股市以及A股的歷史情況來看，中小盤股對大盤股的風險溢價是一直存在的，並不是中國的特色。

　　“這並不是一個值得擔憂的事情，真正值得擔憂的是支持中小盤高估值背後的動力。”章赟認為，中小盤股高估值的背後動力就是高增長。中小盤的高增長是高估值的原因，也是結果。他認為，接下來中小盤股肯定會出現分化。那些真正能夠帶來高增長的，才能具有這個估值水平。而另外一部分實質上並不具備高增長，包括前期在上市的時候有過瑕疵的企業，將會被清出高成長的概念，相應地也會有一個估值回歸的過程。