今年以來，貨幣基金的收益率持續走高。截至目前，貨幣基金的平均年化收益率高達4.75%，是活期存款利率(0.50%)的9.5倍，也遠遠高於一年期定期存款(3.50%)的收益。記者了解到，自去年下半年以來，由於信貸額度緊張，協議存款利率走高，短期票據業務火爆一時，貨幣基金受益於以上兩項業務，猶如吃了補藥一樣，業績蹭蹭上漲。

　　銀行資金盯上貨基

　　據了解，貨幣基金作為一種低風險的投資品種，其投資範圍主要包括現金，通知存款，短期融資券等。投資收益來源於基金投資所得債券利息、票據投資收益、買賣證券差價、銀行存款利息等。

　　在投資以上標的之時，貨幣基金的管理人會根據經濟環境和當時各類投資標的的情況決定各類資産的期限，如預期加息、上調存款準備金時會縮短期限，反之則會拉長投資品種的期限；根據債券、回購、存款等不同的收益率和流動性決定投資的比例等等。

　　今年以來貨幣基金主要受益於協議存款和短期票據。去年下半年，由於信貸額度的緊張，為了完成“存貸比”，銀行紛紛盯上貨幣基金。為了投之以桃，銀行給貨幣基金短期存款的利率也比往年高出許多。

　　存款配置大幅飆升

　　因為有利可以圖，貨幣基金在短期存款的倉位配置上也是大幅提高。2011年10月底，證監會下發《關於加強貨幣市場基金風險控制有關問題的通知》，明確“協議存款”不屬於“定期存款”，貨幣基金投資“協議存款”將不再受制于“投資定期存款的比例不得超過基金凈值的30%”這一上限規定。

　　統計顯示，在2011年四季度末，存款成為貨幣基金最大的投資配置，比例從三季度末的22%大幅飆升至39%，成為第一大投資標的。而債券投資的比例則從50%下降至33%，首次低於存款配置。記者了解到，這樣的高倉位配置，也創下了貨幣基金7年之最。