據經濟之聲《交易實況》報道，中國交建今天申購融資規模不超過50億元，有觀點認為中交建的申購會導致市場的五連陽夭折。今天《總編輯時間》嘉賓股市動態分析總編輯周宏波對此發表了看法。

　　周宏波：五連陽的夭折的可能性是很大的，但是把反彈夭折的原因歸結于中交建的申購上市我不太認可。本身從技術上來説，上證指數進入到2360點上下本身就面臨著自去年4月份上證指數在3067點以來的下降通道當中的。所以即使沒有中交建申購上市，在這個位置上市場遇到主力歸落也是一個大概率的事件，中交建的申購只是加大了這個概率而已。

　　元旦時我曾指出來，2011年行情當中很多投資者犯了一個最大的錯誤，就是對於政策的預期不斷的出錯。這一次周線四連陽的反彈依然還是建立在對政策放鬆的預期之上。從春節前的降準的預期，到最近安徽蕪湖地産的限購放鬆的預期，這些預期都落空了，還是延續去年的趨勢。

　　從上週四到昨天四個交易日裏面也都在非常小的空間震蕩，表明市場在預期落空以後暫時失去了方向，但是市場並沒有像原來一樣很快大幅回落，也就表明市場現在正在試圖尋找新的邏輯進行突破。

　　安信證券現在正在構建的一個邏輯可能會成為下一階段市場的方向，這個邏輯是什麼？1月份各項經濟數據跟預期相差比較大，4.5%CPI高於預期，信貸7000多億低於預期的，M13.1%的增長是幾十年以來的新低，貿易盈餘200多億超過預期。所有這些不在預期之內的數據，很多研究機構更多的是把它歸結于春節的因素，但我認為對於股市來説，春節的因素並不是主因，主要的原因是中國投資性需求的大幅度下降，也就是中國經濟減速引起。

　　很多人會很驚訝説，經濟增速下滑了，股市會更不樂觀，其實股市更多是預期反映，並不是對經濟當時的反映，所以經濟差並不代表著股市一定會很差。

　　由於中國經濟減速非常的快，所有的像1月份的信貸數據，企業存款的數據變化都表明，企業目前的投資慾望是很低的，必然帶來另外一個結果是全社會對於資金的需求將大幅下降，這跟2011年整個資金異常的緊張，高利貸的盛行有本質性的差異，這也是今年的股市環境跟去年相比最大的差異。

　　在全社會對資金需求下降的背景下，流動性見底就意味著股市的估值低的出現。去年我們面臨企業盈利跟估值水平雙重下降的壓力，這樣的市場環境是最難做的。今年在估值下降壓力解除以後，我們只需要盯著企業盈利的指標，這對很多投資人來説判斷和操作起來要容易得多，所以今年業績好的公司，股價表現一定會比去年好，所以對今年來説，我對未來的市場表現得還是比較樂觀的。