中金公司在分析了包括北京在內的多個省市在推動公費醫療改革，以及統計局公佈2011年醫藥製造業運行數據後認為，整個醫療保健行業運行趨勢穩穩定，建議關注估值較低、季報仍能保持較高增長的優質個股修復機會。

　　醫療行業運行穩定

　　據有關媒體報道，包括北京在內的多個省市在推動公費醫療改革，將公務員公費醫療體系納入城鎮職工醫保。中金公司認為，這種並軌解決了財政體系的支付壓力，同時保證了保障體系的一致性。但是公費醫療改革並不意味著支付水平的降低，北京平谷區在2008到2009年的改革前後數據表明，並軌後醫保支付比公費醫療支出有大幅上升。另外近期有關藥品流通環節價格管理正在徵求意見，涉及到流通環節的差價率水平限制，如果通過將對藥品生産銷售和流通模式産生影響。

　　統計局公佈2011年醫藥製造業運行數據顯示，行業收入增長29.4%，利潤總額增長23.5%。子行業中，中成藥 （收入增35%，利潤增40%）、中藥飲片（收入增56%，利潤增65%）和衛生材料及醫藥用品製造（收入增39%，利潤增42%）維持了較好的運行態勢。受制于藥品降價和成本上升，化學製劑（收入增24%，利潤增13%）、化學原料藥（收入增23%，利潤增21%）和生物生化製品（收入增27%，利潤增6%）利潤增速受影響，中金公司認為，整體處於恢復趨勢。

　　關注優質個股修復機會

　　中金公司認為，上周滬深300指數上漲1.1%，滬深300醫藥指數漲2.6%，表現超出市場。年報將至，醫藥公司業績表現參差不齊，加上醫改政策影響，個股將會有較大分化。建議關注估值較低、季報仍能保持較高增長的優質個股修復機會。這些公司具備創新、品牌優勢，能夠在改革過程中勝出，既有短期估值修復動力，又具備中長期的投資安全邊際。成長型公司重點推薦：新華醫療（600587）（600587，收盤價27.33元）醫療器械主業維持高增長，外延擴張拓展産業，配股申請獲得中國證券監督管理委員會發行審核委員會審核通過。公司此次配股募集資金總額不超過人民幣64500萬元，將用於“數字一體化手術室工程及設備”、“低溫滅菌設備及耗材”、“口腔設備及耗材”、“研發中心”等項目，將會進一步延伸産業鏈和拓展産業領域，推動長期發展；雙鷺藥業（002038）（002038，收盤價27.90元）業績確定性強，産品和産業佈局支持長期發展；上海凱寶（300039）（300039，收盤價20.11元）産能釋放緩解渠道緊張，一季度銷量有望爆髮式增長。穩健型公司重點推薦：恒瑞醫藥（600276）（600276，收盤價26.87元）體系成熟，創新能力強，天士力（600535）（600535，收盤價38.98元）中藥現代化符合産業政策導向，二線産品快速增長；東阿阿膠（000423）（000423，收盤價42.75元）穩健推動品牌文化營銷，拓展保健品業務；華東醫藥（000963）（000963，收盤價24.21元）産品梯隊健全，業績增長穩健。 中金公司

　　房地産業 143 6.48 1.24% 10989226 728990.12 萊茵置業 10.14%

　　造紙印刷行業 37 8.6 0.73% 1955687 122664.92 勁嘉股份 5.74%

　　社會服務業（旅遊飯店和休閒） 35 11.14 0.57% 1209447 103102.94 東方賓館 10.07%