去年底各地文交所受到監管部門整頓清理，讓一度熱情似火的藝術品信託基金有所冷卻。而近期仍有不少藝術品信託問世，投資者在“淘金”時應注意風險。

　　Wind數據顯示，雖然整體發行情況不如2011年，但是今年以來也有多款藝術品信託問世。如2月7日，陜西省文化産品投資基金成立，而楚鳳1號丹青隱山藝術品投資信託、寶深1號(它山藝術品投資基金一期)信託(二期)、博雅二期藝術品投資信託，分別在1月19日、1月16日、1月10日成立。據不完全統計，目前已成立的藝術品信託産品的數量超過50款，涉及書畫、瓷器等領域。

　　從産品設計看，藝術品信託産品的投資門檻一般為100萬元人民幣，期限在1至2年，年收益可達8%至10.5%，超額收益按照3：2：5在投資者、受託人、投資顧問之間分配，但也有部分封閉時間較長的信託産品，期限長達5年，收益高達13%至15%。藝術品信託曾以較高收益引發投資者追捧，然而，近期爆出的藝術品鑒定黑幕、文交所的整頓，以及拍賣行2011年行情走弱，都讓這一“華麗麗”的品種蒙上陰影。

　　不少業內人士認為，當下藝術品市場存在一定的泡沫，藝術品本身的價值和當前的市場價格並不匹配，藝術品信託和藝術品的價值可能沒多大關聯。而且，從藝術品信託産品設計看，雖然部分藝術品信託設計了優先收益權，使得藝術品信託更類似于固定收益類産品，降低了投資者的風險，但實情卻遠非如此簡單。其實，一般優先受益人或有限合夥人只能獲得事先約定的收益率，超額收益全部歸投資顧問所有，並不與投資者分成。也就是説，不管另類投資最終有多高收益，投資者收益都不能增加。

　　一位信託公司人士表示，在選擇藝術品信託上，要選擇有實力的投資顧問，而在藝術品保真評估上，自己評估後再找其他專業機構評估，最好選擇有較大實力集團擔保的藝術品信託産品或銀行推出的相關産品。

　　啟元財富研究人士也表示，由於藝術品領域自身千差萬別，定價市場化及交易透明度不足，該類産品在項目運作的具體做法上也差別較大，很難像房地産信託、股權質押信託等有較為明確的操作模式，建議投資者對這類産品謹慎看待和選擇。當然，如果藝術品信託産品背後具備強大實力的擔保方和較為簡單的債務關係，令整個産品的風險可識別可控制，還是可以適當介入的。但未來藝術品市場能否真正向信託化方向取得突破性進展，取決於藝術品在鑒定、定價、流通等環節的透明化和可依據標準體系的建立。（證券時報記者 方麗）