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短期市場將寬幅震蕩整固

發佈時間:2012年02月13日 10:28 | 進入復興論壇 | 來源:今日早報 | 手機看視頻


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  本週大盤重回60日均線之上,滬綜指首次站上3067-2826-2534下壓線,但仍面臨本輪反彈2288-2322高點連線的反壓。滬指在2380點下方的阻力並不強,不過3067-2826-2534下壓線在首次突破之後仍需反復震蕩與消化,但短期整理與調整不改變總體震蕩上行的主基調。

  基本面上,受春節因素影響,1月份CPI同比上漲4.5%,超市場預期,政策放鬆預期打折扣,但通脹回落大趨勢不變,預計2月CPI落至3.4%附近,貨幣政策將傾向於“穩中偏松”。東部地區相繼查處一批敏感金融借貸案件的結果,似乎造成了資金大幅回流銀行間市場。在存準率沒有如期下調的前提下,央行本週通過正回購凈回籠440億元,流動性寬鬆局面未受影響。繼上周匯金錶態支持銀行降低分紅,匯金近日還啟動了新一輪增持。整體來看,國內外經濟形勢處於一個階段性趨穩期。政策暖風頻吹,市場估值修復要求趨強,為下月初召開的兩會營造良好氛圍,有利於A股短期向好。

  目前的反彈動力因存準率沒有如市場預期在春節期間下調、1月信貸難破萬億等原因而有所弱化,反彈必須找到新的邏輯支撐。歐洲LTRO實施和美國QE3預期加強會帶來全球流動性的寬裕,隨著風險偏好上升,預計新興市場在全球資産配置中的地位會有所上升。無論希臘是否破産,歐版量化寬鬆也箭在弦上,可能導致資金依然外溢至新興市場,國際大宗商品連續上漲,國際金融市場的借貸成本可能持續下降,並重新演繹短暫的非理性繁榮。海外寬鬆的貨幣環境促使無風險利率維持在極低水平,而歐債到期高峰平穩過渡、美國強勁的經濟數據促發風險溢價下降。一季度是市場確認經濟底的過程,隨著環境改善而信心趨強;二季度是市場確認復蘇動力的過程,隨著挑戰增加信心趨弱,繼續看好以一季度末以前的市場反彈。

  技術面上,2132低點開始的反彈,以ABC三浪形式研判,1月6日2132低點至1月12日2295高點為A1浪反彈,2295高點至1月17日2196低點為A2浪調整,2196低點展開了A3浪反彈,整個5子浪為特徵的A浪反彈後將步入3小浪為特徵B浪調整。以3067-2132循環運行了178個交易日的1/3來估算,反彈的持續時間應為59個交易日;2011年2661-3067反彈運行52個交易日也是重要參照,兩個同級別的反彈浪運行的時間大概相等。目前大盤已站在60日均線和3067-2826-2534點下壓線之上, 2011年下半年的2次反彈都是在60均線附近折戟的,從籌碼分佈的結構來看,2300點附近並不是真正的籌碼密集區,2400-2500才是密集成交區,這一區域的沽壓沉重,3067-2826-2534下壓線在首次突破之後仍需反復震蕩消化。

  當下影響A股指數的權重,正在由銀行、地産,轉向資源品板塊。由於銀行、地産近年處於低估值週期,因此高估值、權重較大的資源品板塊,對於A股指數的影響舉足輕重,能夠帶動人氣和影響階段性行情的起落。操作上在低估值板塊中尋找市場彈性較好的品種,在估值彈性高的板塊中尋找超跌品種,建議關注煤炭、有色等資源股,農業科技、西部開發股、年報高送轉等。

熱詞:

  • 浪反彈
  • 市場預期
  • 寬幅震蕩
  • 板塊
  • LTRO
  • 短期市場
  • 滬指
  • 交易日
  • 高點
  • 政策暖風