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煤炭板塊關注雙因素背景中的波動

發佈時間:2012年02月12日 10:04 | 進入復興論壇 | 來源:中國經濟網 | 手機看視頻


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  近期A股市場已進入到年報集中公佈期,從行業來看,分化較為明顯,對於投資者而言,選擇業績增長且機構資金關注度較高的行業板塊或是較好的策略選擇。目前來看,行業較為確定性增長的行業不多,依據相關市場公告與業績快報,研究發現煤炭行業或仍將總體體現繼續穩步增長的態勢。從時間因素來看,“兩會”前市場總體波動性拉鋸仍將明顯,而關注煤炭板塊優質品種至少有業績與市場資金關注兩因素的支撐,逢低波動性運作仍然可為。

  業績預期穩定

  估值優勢相對顯現

  從目前深滬A股市場來看,具有典型煤炭業務的上市公司為35家。從近期業績預告與部分公司業績年報來看,有望保持行業穩步增長的態勢,而優質類上市公司業績更為明顯。比如龍頭公司中國神華,其1月30日晚發佈的全年主要運營數據顯示,2011年公司商品煤産量2.82億噸,同比增長25.4%;煤炭銷售量3.87億噸,同比增長32.4%;中煤能源日前公告,2011年公司累計實現商品煤産量1.03億噸,同比增長8.9%,實現煤礦裝備産值81.49億元,同比增長13.7%,實現煤炭銷售量1.33億噸,同比增長13.8%;昊華能源公告顯示預計2011年度歸屬於母公司所有者的凈利潤與上年同期相比增長45%以上等,顯示重點煤炭公司業績穩定增長。從板塊估值來看,重點煤炭類公司的動態PE均在10-20倍之間,顯示相對其它行業估值較好,因此業績因素可能是對衝市場風險,産生波動性機會的主要因素之一。

  市場關注度高

  波動性機會或頻

  對於市場投資而言,選擇市場資金關注度較高的品種是品種策略的要因,歷史上能夠多次表現的品種往往是機構投資者所關注的。研究近期市場軌跡發現,今年以來,如果以流通市值加權平均計算,煤炭開採行業漲幅遠遠跑贏滬深300指數漲幅,煤炭板塊市場表現僅次於有色金屬行業。依據季報與年報來對重點公司品種持倉來看,機構持倉較為明顯。比如潞安環能,其2011年前三季度報告顯示,廣發聚豐、易方達價值成長、廣發小盤成長三隻基金持有量佔總股本均超1%。從近期A股市場震蕩反彈過程中來看,煤炭板塊的資金量也出現不規則放大,品種表現相對較好,説明市場資金關注度較高,這也是其波動性表現的關鍵因素所在。

  總體來看,歷史上春節後也是每年資金相對寬鬆的時段。在兩會前,市場政策將相對平穩,但由於市場擴容與國際債務危機、中東局勢等風險仍具較大的風險衝擊,因此認為煤炭行業將在業績預期與市場關注度提升背景中,仍然體現波動性機會的概率為大,而操作上,可配合市場量能、基本面變化等加以選擇性關注。電廠作為用煤大戶,需求穩中有升的格局難以大幅度改變,但由於我國新能源政策及水泥、鋼鐵、房地産等行業庫存過大或總體景氣度不佳,也制約煤炭難以出現前些年那種情況發生,因此從行業基本面與風險因素影響面來看,建議對煤炭行業加以波動性策略應對或更為可取,也不失為板塊品種策略的較佳選擇之一。

  (來源:中國經濟網)

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