工業和信息化部近期制定併發布了《醫藥工業“十二五”發展規劃》(以下簡稱《規劃》)，以加快醫藥工業結構調整和轉型升級，培育發展生物醫藥産業，促進醫藥工業由大變強。雖然“十二五”規劃會推動行業中長期發展，但是券商提醒投資者，由於近期政策利空頻出，介入醫藥板塊仍要等待時機。

　　根據《規劃》，醫藥工業將繼續持續快速增長。第一創業發佈的報告點評稱：老年化、城市化將使得醫療需求持續快速增長，而醫改則使醫療需求得到逐步釋放。2010年，醫藥工業完成總産值12427億元“十一五”期間實現工業 總 産 值 年 均 增 長23%，工 業 增 加 值 年 均 增長15.4%；而“十二五”期間發展目標為工業總産值年均增長20%，工業增加值年均增長16%。

　　優質企業將向行業巨頭蛻變。第一創業表示《規劃》的五大重點領域、六大保障措施、七大發展目標、十大主要任務等相關內容顯示，優質企業將在新藥研發、招投標、資金資助、稅收等方面繼續得到扶持，行業集中度將大幅提高，大病種領域將出現行業巨頭，平庸的公司將被邊緣化；而中小企業則需要在專業化水平、專精特新領域找到核心競爭力。

　　基於上述判斷，第一創業給出投資策略：化學藥方面，看好老年化和城市化導致疾病譜變化帶來的投資機會：心腦血管領域看好信立泰、抗腫瘤領域看好恒瑞醫藥、糖尿病領域看好華東醫藥、神經系統用藥領域看好恩華藥業。生物製品方面，我們看好隨生活水平提高帶來的二類疫苗接種意識提高，看好創新實力強的二類疫苗企業沃森生物；另外，我們看好新進醫保産品的放量，看好重組蛋白藥物龍頭雙鷺藥業。

　　然而萬聯證券提醒投資者“醫藥板塊仍需規避政策風險”。該券商發佈的報告稱：

　　進入2012年，醫藥板塊並沒有改變去年的頹勢。醫藥生物板塊利潤增速的下滑與其高估值的背離是2011年醫藥股持續調整的主要原因。

　　儘管對行業有重大扶持意義的《醫藥工業“十二五”規劃》已經于1月19日出臺，但在年初召開的衛生工作會議上，醫療費用控製成為衛生部年度工作目標，預示著政策面上醫藥行業面臨著更多的不確定性，主要利空政策包括：發改委繼續出臺藥品降價政策、公立醫院改革及醫保付費制度改革。

　　因此，在政策仍未明朗之前，我們仍然建議投資醫藥板塊要規避政策風險。在投資標的選擇上，我們推薦受藥品降價政策影響較小的二類疫苗行業公司智飛生物，高壁壘、高毛利、低競爭的麻醉藥品行業公司人福醫藥，具有省外擴張潛力的眾生藥業。□記者　方燁