德國總理默克爾結束訪華行程，歐盟代表團也將於近期來華參加中歐峰會。歐洲在與我國頻繁的走動中有一個核心議題不能忽視，即吸引中國資本赴歐洲投資。

　　應該承認，中歐實力對比已經並將繼續發生顯著變化，而且歐洲需要適應這種變化，為自身的發展謀利益。將歐盟成員國視為一個整體，無論是按流量還是按存量衡量，近年來歐盟都已經是中國對外直接投資的第二大市場。但從歐共體到歐盟，歐洲在國際貿易界向來以“歐洲堡壘”著稱，對待中國投資的態度中同樣摻雜了太多的猜忌和限制，直到次貸危機陡然升級前夕，默克爾、薩科齊等歐洲大國領導人都曾企圖針對中國投資出臺這樣那樣的限制措施。是次貸危機陡然升級迫使歐洲領導人不得不求助於境況相對較好的中國，急劇改變了他們對中國投資的態度。

　　同時，危機使得不少歐洲企業陷入困境，其資産定價大幅度下降，流動性緊張，從而迫使企業主動尋求外部投資者參股甚至收購控股權，並顯著降低了中國等外部投資者參與的成本。歐洲主權債務危機第二季也必然會發揮類似的功用。

　　事實上，為了改善財政狀況，以“歐豬五國”為代表的歐洲重債國家大規模實施國有資産私有化已經勢在必行，而且已有不止一個重債國家主動瞄上了資金充裕的中國。而有關重債國家的不少相關民間企業也會尋求出售其國內外資産以擺脫困境，其中有一部分資産無疑會成為中國投資者競逐的目標，包括在其母國、第三國的資産，也包括在中國的投資資産。

　　總的説來，如果作為收購方的中國企業資産負債結構和現金流量良好，收購條件合適，那就是一筆好買賣。中國企業能夠得到一流的技術、品牌聲望，並將這些優勢與中國製造的優勢結合起來，實現自身的跨越式發展；歐洲方面可以擺脫企業當前困境，並得到進入增長最快大市場的更好保障，而且有望通過生産環節向中國國內轉移而降低進入中國國內市場的關稅負擔。

　　不過，需注意以下幾個方面的問題：

　　首先，需要相關國家確保向開展盡職調查的中國投資者提供準確翔實的信息，需要相關國家“擺平”其國內利益集團將商業交易政治化的動作，需要相關國家確保中國投資者在幫助其戰略企業渡過難關之後不會被“卸磨殺驢”。

　　其次，中國收購方應考慮自身資産負債結構和現金流量，如果是高額負債並購，那麼可能有些麻煩，風險較大。我相信三一重工對普茨邁斯特的收購在資金承受能力之內，但有些收購案還不清楚情況。在當前形勢下，不少中國企業需要適度抑制過於激進的投資衝動，以免因現金流量和資産負債結構惡化等原因而遭遇傾覆風險。

　　再次，整合過程會遇到較多麻煩，在歐洲投資的最大不確定性之一便是員工薪酬過高，且勞工關係難處。