春節過後A股震蕩反彈，大宗交易也隨之活躍。本週二再度出現9家上市公司出現2.98億元的大宗交易。

　　值得注意的是，在過去的20個交易日中，滬深兩市只有不到15筆溢價交易，而接近80筆交易是以超過10%的折價率水平完成，股東短期的套現衝動依然強烈。

　　據《證券時報》數據部統計，在今年1月4日至2月7日，滬深兩市共計完成超過250筆大宗交易，涉及個股接近160隻，共計成交股數超過5.25億股，成交總額近46億元。其中，中小板及創業板個股依然是大宗交易平臺的主力軍，不少滬市“601”開頭的次新股出鏡頻率也開始增加。

　　本週二滬深兩市再度出現金螳螂、紫鑫藥業、東晶電子、多氟多和廣田股份等9家上市公司的大宗交易，成交金額共計2.98億元。

　　8成折價率超過10%

　　但值得注意的是，在過去的20個交易日中，滬深兩市只有不到15筆溢價交易，而接近80筆交易是以超過10%的折價率水平完成，股東短期的套現衝動依然強烈。

　　從統計數據來看，在1月4日至2月7日這20個交易日中，1月10日、1月17日、2月3日這3個相對高位日的大宗交易平均折價率均超過10%，其中1月17日大漲日的平均折價率高達11.29%。而1月5日、1月13日、1月16日這3個相對低位日的大宗交易平均折價率甚至不足5%，其中1月13日的平均折價率只有1.16%。值得一提的是，近期大宗交易的折價率高低與大盤漲跌完全同步，大盤漲折價率攀升，大盤跌則折價率走低。

　　從歷史經驗來看，大宗交易的折價率水平一般在5%至10%之間，只有少數個股在特定時段才會出現溢價的情況。

　　折價率提示反彈高點

　　此外，大宗交易平臺個股交易價格與收盤價格的折價率水平則更直觀地反映了大盤短期風險系數。

　　縱觀近年大宗交易數據，本報記者發現，當大盤處於波段高點時，大宗交易活躍度明顯提升；而在波段低谷區域，大宗交易同樣出現升溫的跡象；而在上漲和下跌途中，大宗交易買賣雙方則出現惜售或不願接盤的情況。

　　大盤今年以來的反彈行情恰好成為研究大宗交易與大盤指數小週期同步性的典型案例。

　　在本輪反彈行情的相對低位區間，大宗交易始終保持在5%~6%左右的較低折價率水平。此時，減持方是本著惜售的原則不願放棄手中的籌碼，而抄底資金對籌碼的渴望被動推高了接盤價格。但是隨著指數的震蕩上行，在相對高點區間，大宗交易的折價率水平也迅速回升至10%的高位。此時買賣雙方的心態瞬間互換，原本惜售的減持方認為股價回升有套利空間了，而接盤資金則害怕追漲得不償失。

　　（記者楊欣）