在2月7日的期指拉鋸戰中，空頭再勝一籌。無力回天的多頭被迫於午盤前集中出逃，底氣似顯不足的空頭也見好就收，尾盤獲利離場。分析人士認為，雖然近兩日空頭屢屢抓住機會反攻，但接受採訪的多位市場人士認為，期指反彈難言終結，因此多方機會依然存在。

　　多頭遭遇滑鐵盧

　　昨日期指開盤後一路向下，但下跌中仍屢見多頭抵抗──開盤之後，IF1202持倉持續增加，然而下跌中期指較現貨升水維持在較高水平，説明期指多頭並未放棄。只是隨著期指繼續下行，苦於掙扎的多頭無力回天，紛紛拋盤，價差升水快速減少，盤中甚至一度出現貼水。

　　這在數據上也可見端倪。9點33分，期價達日內高點2496.6點，IF1202升水幅度為0.41%，高於平均值；而14點14分，期價達日內低點2443.4點，IF1202貼水0.03%。海通期貨分析師王娟認為，昨日1202合約再度減少3631手，再結合升水幅度下降，多頭有離場跡象，參戰熱情不高。

　　“昨日期指在諸多利空因素影響下出現調整，但整體上仍是多空激烈拉鋸戰的一個縮影。”長江期貨分析師王旺認為，這主要由於IF1202下跌1.51%，主力合約全天平均期現價差4.47點，為龍年以來最低水平。

　　多頭自己也要對接下來的下跌負責，因為空頭顯然並沒有對多方窮追猛打。盤面上看，由空頭主導的增倉下行僅僅出現在開盤至10點30分。並且，空頭見好就收，戰術似乎更有章法。尾盤1小時內持倉量下降，市場出現反彈，收盤期現價差升至6.25點，全天4個合約總持倉量下降2422手。“這説明空方主動離場，並不戀戰。”王旺説。

　　空頭底氣不足

　　回顧以往，類似的反彈曾在2011年7月和11月兩度上演，在滬深300現貨指數站上60日均線，面臨方向性選擇時，多頭的猶豫、遲遲不敢入場使得上兩次反彈無功而返。

　　“前兩次‘假破’60日均線的硬傷是持倉量未能跟進，而昨日減倉3631手也讓人對反彈高度保持謹慎。”王娟同時指出，現指昨日回調至1月6日與1月17日低點所構成的反彈支撐線附近，因此難言反彈結束。

　　根據中金所7日公佈的持倉數據，主力合約1202前20席位多頭減持1512手至23840手，空頭減持1822手至28860手。期指多空雙方繼續向1203合約移倉，昨日前20席位多頭增持512手至9982手，空頭增持898手至12369手。尤其是向來作為空頭風向標的中證期貨席位，昨日在1202合約大舉減持1399手空單，而在1203合約上增持空單僅為452手，説明在目前市場氛圍下，空頭也顯得比較謹慎。

　　廣發期貨分析師陳穎認為，7日多空均大幅減持，但空方幅度稍大。主力合約上，空方排在前五的絕對主力毅然領軍撤退，尤其是中證期貨、國泰君安兩者共減持約2000手，但也不乏戀戰者──光大期貨和上海東證席位共增持約970手，其他絕大多數席位都是見好就收的態度。多方昨日受挫後，大多數席位均收手出場，有約60%的席位減持量在100手以上。

　　東證期貨認為，臨近尾盤隨著空頭的撤退使得期指有所回升，而部分空頭主力開始離場，説明反彈未必就此終結。