昨日滬深300指數和期指四合約均呈弱勢震蕩態勢，再創新低。截至收盤，滬深300指數下跌1.01%，報2397.48點，成交237.54億元，較上一交易日有所縮量。

　　期指主力合約IF1112下跌0.97%，報2433.2點，較現貨升水21.52點；期指IF1201合約下跌0.88%，報2425.2點，較現貨升水27.72點。期指升水進一步擴大，總持倉量為55838手，比前日創下的歷史高點僅低50手。

　　從昨日盤中走勢來看，由於12月合約本週五到期，多空雙方開始迅速移倉，導致IF1201合約昨日持倉猛增8619手，至23988手，也創下移倉速度紀錄。儘管昨日市場再創新低，從12月合約尾盤走勢來看，處於虧損中的多頭並未主動減倉。

　　從昨日中金所公佈的成交持倉數據來看，面臨即將到期交割的12月合約，明顯是空頭主動移倉。昨日前20大空頭主力共減倉12月合約6833手，並在明年1月合約上增倉7490手；而前20大多頭減持12月合約5731手，同時在1月合約上增倉6639手。

　　從持倉明細來看，12月合約空頭主力紛紛大幅減倉，其中中證期貨、國泰君安、華泰長城、光大期貨和海通期貨分別減倉1141手、745手、846手、1144手和1160手。它們分別在1月合約上增倉1163手、896手、990手、529手和1179手。空頭移倉動作非常迅猛。

　　多頭方面，國泰君安和華泰長城分別減持12月合約多單809手和689手，並分別在1月合約增倉多單936手和614手。

　　儘管5連陰顯示空頭氣氛濃厚，但期指對現貨升水進一步擴大，而1月合約升水幅度更是超過1%。一方面，這顯示，經過持續的大幅下跌後，期指多頭抵抗力度有所增大；而且總持倉繼續維持在紀錄高位，顯示多頭還沒有被動止損的跡象。另一方面，從昨日期指尾盤走勢來看，現貨市場收盤後，期指出現翹尾走勢，顯示空頭主動離場，推動升水擴大。

　　儘管昨日12月合約減倉8000余手，但由於本次換月過程中倉位處於歷史高位，在只剩下兩個交易日的情況下，如此大的持倉可能導致移倉壓力較大，同時也可能加劇市場波動。