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中國聯通3G用戶有望上億

發佈時間:2012年02月09日 17:28 | 進入復興論壇 | 來源:中國經濟網 | 手機看視頻


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  方正證券研究報告指出,電信行業面臨轉型,競爭格局正在改變。截至2011年11月數據,三大運營商共有9.6億移動用戶、2.6億固話用戶、1.3億寬帶用戶,對比中國的14億人口、4.5億家庭戶和50%左右的城市化率,規模已進入瓶頸階段(寬帶例外),客戶爭奪戰逐步升級。隨著移動加寬帶的需求不斷提升,全程全網和升級換代需求使中國聯通和中國電信處在競爭相對優勢地位。

  中國聯通的競爭優勢在於WCDMA産業鏈,2011年3G用戶有望過億。客戶爭奪的關鍵在於産品質量、多樣性和低成本,WCDMA産業鏈提供了這種可能性。國際經驗顯示,3G用戶滲透率過5%-10%,市場將會發生爆發性增長,2011年11月數據顯示,目前3G用戶滲透率為12%(除去TD-SCDMA用戶,滲透率為7.25%)。同時,在ARPU短期相對穩定的情況下,加快市場份額的擴張符合聯通的商業利益。此外,摩爾定律也會幫助公司降低單用戶的擴張成本,預計2012年公司3G用戶超出1億是大概率事件。

  預計公司2011-2013年EPS分別為0.1元、0.16元和0.25元,考慮到公司在5年內用戶數佔有國內30%左右市場份額的預期,同時作為3G龍頭有政策支持等因素,給予公司“增持”評級。

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