持續走暖的債市也帶動了債券基金凈值上攻。一月，普通一級、二級債基整體平均凈值繼續上揚，其中，分級債基進取份額表現更佳，部分月度凈值漲幅接近7%。在此背景下，分級債基在二級市場也受到追捧。專業人士表示，目前部分高折價、較高杠桿的分級債基有一定配置價值。

　　數據顯示，2012年1月，分級債基整體平均漲幅達到1.89%，最高者接近7%，對債基來説實在是不小的漲幅。其中，大成景豐B上漲6.84%，漲幅最大。此外，天弘豐利B上漲5.09%，鵬華豐澤B、長信利鑫B漲幅也在2%以上。與此同時，普通一級債基凈值平均上漲0.98%，普通二級債基凈值平均上漲1.16%。

　　“總體來看，分級債基進取份額借助杠桿放大了收益，漲幅大於母基金和一般普通型債券基金。” 一位基金分析師如是表示。

　　根據好買基金研究中心測算，目前分級債基中，杠桿最大的是多利進取，達到6.04倍，不過目前其溢價率已經高達40.46%，已經透支了該基金未來一年的收益。此外，大部分分級債基的杠桿都在2倍到5倍之間。其中，海富通穩進增利杠桿率為4.94，大成景豐4.21，富國匯利3.58，中歐鼎利3.56，博時裕祥2.98，長信利鑫2.6，天弘添利2.42，富國天盈2.29，萬家添利2.16。

　　在債市持續走暖和債基凈值上揚的背景下，分級債基在二級市場也受到追捧。上周，海富通穩進增利B、富國匯利B、泰達宏利聚利B等具有明顯的漲幅，分別上漲5.92%、2.51%、2.49%。而杠桿債基板塊市價也整體上漲1.58%。此外，部分分級債基的成交量也明顯放大，以富國匯利B為例，其上周成交額2601萬元，為其此前五周周成交額的約6倍。

　　在基金分析師看來，預期未來債市仍有上漲空間，目前部分分級債基仍處於可配置區間，有配置需求的投資者可關注業績優異、折價較大的封閉債基。

　　“如果今年債市如預期一樣表現較好的話，分級債基的進取份額年收益率10%還是可以期待的。目前杠桿較高、折價率較大的基金可以積極關注，如長信利鑫分級B、泰達宏利聚利B、天弘添利分級B等分級債基進取基金目前的折價率為10%左右，期限稍長的投資者可買入，風險相對可控。”華泰證券基金分析師胡新輝表示。

　　好買基金也指出，目前從宏觀經濟面看，債市的不利因素逐漸消除，收益率有繼續下降的空間。風險承受能力較小的投資者可選擇到期收益率較高的優先份額作為主要配置，如匯利A和景豐A，持有期不到兩年，年化收益率接近6.5%。而風險承受能力較強的投資者可以選擇帶杠桿的債基進取份額，以博取超過母基金的收益。

　　不過，分析師也提示，分級債基未來暴漲的可能性不大，穩健走勢或是主流。“自從去年10月債市回暖之後，債市各類券種的收益率大跌，分級債基進取份額的凈值漲幅顯著，折價率大幅收窄，但未來繼續暴漲的可能性不大，凈值上漲將回歸穩健。”一位基金分析師指出。