2月6日，恒指試衝21000點整數關後出現回整，在短線累計漲幅已多的背景下，市場出現獲利回吐是正常健康的運作態勢。歐洲央行在去年12月20日推出首輪長期再融資操作後，歐美信貸市場獲得了充分明顯的緩解。重債國意大利的10年國債息率，已從7厘以上的警戒線水平回落至目前的5.7厘。而一直高企不下的美元3個月LIBOR拆息，也終於在1月份從0.5825厘的高位回軟至0.527厘。資金成本出現下降趨勢，是觸發全球股市在1月份出現飆升的主因之一。而歐洲央行在本月底將會推出次輪長期再融資操作，相信全球流動性可以保持充裕狀態，這對於股市來説是有利的。

　　恒生指數昨日出現高開後回壓，開盤價21016點已經是全天的最高位，盤中未能升穿250日均線21056點。大盤股普遍出現回軟走勢，內地電信營運商股的調整跌勢來得最顯著，而權重股匯控(0005)則繼續成為護盤維穩的主力。恒生指數收盤報20710點，下跌47點，主板成交量增加到721億元，依然保持良好的狀態。目前，恒指前一級平臺支撐20500點依然是大盤的短期好淡分水線，守穩其上，市場氣氛可以保存溫度，資金有繼續“炒股不炒市”的傾向。事實上，在昨日大盤出現回整行程的市況中，公共事業股未見有大量資金流入避險的跡象，中電(0002)、煤氣(0003) 甚至是領匯房産基金(0823)，股價都跟隨大盤出現回軟，市場避險意識未見提升，風險喜好相對較強。

　　盤面上，內地電信營運商相關個股出現全面調整，中移動(0941)跌了1.7％，中國電信(0728)和中國聯通(0762)的跌幅都超過4％。市場憂慮內地電信營運商的資本開支仍將高企，加上銷售iphone的利多因素可能已在股價上反映，令股價受壓。在大盤股中，建議可以重新關注內地保險股的短線交易機會。內地A股在昨日保持放量平穩的發展態勢，上證綜合指數出現窄幅整固，但是深證綜合指數卻出現明顯補漲，估計有利於市場氣氛的進一步激發，增加了上證綜合指數升穿2350點技術阻力的機會，有望帶動內地保險股繼續走高。（⊙第一上海首席策略師 葉尚志 ○編輯 楊曉坤）

　　(來源:上海證券報)