春節過後，A股市場熱點板塊輪番上陣，最終令高傲的“龍頭”抬起。從大盤表現看，先跌後漲的走勢背後是周成交量的連續萎縮，是藍籌板塊的停滯。此外，在管理層加強新股發行監管透明度的同時，本週IPO數量升至6隻，也給看好短期流動性的市場預期增加變數。國盛證券天津營業部的張傑認為，當前滬深股指在技術上仍處於下降通道中，短期不具備出現大幅上漲的條件。“維穩”是當前行情的主基調。展望本週，滬綜指可能衝高回落，並回踩60日均線。成交量將是決定短線反彈高度和持續性的關鍵。

　　基金應戰有效果

　　龍年首周行情，基金顯示出比較積極的參與姿態，收到的效果也整體好于市場預期。數據顯示，上周約六成的股票型和配置型基金收益高於滬綜指0.49%的同期漲幅；19隻基金收益率超過了3%，其中QDII基金、創業板和中小板基金佔有明顯優勢。扭轉大盤周初不利走勢的銀行等指標股雖然備受關注，但對基金的短期業績影響似乎並不顯著。如上證50、上證100的多個指數基金周收益並不理想，很多還呈負增長；甚至幾隻專注于金融板塊的指數基金周收益也未及大盤表現。從基金業績表現可以看出，在大盤股“穩定江山”的背景下，中小盤股票在龍年開局的活躍程度明顯提高。

　　上月指基最風光

　　剛剛過去的A股1月份行情並沒有完全“普惠”到各個基金。數據顯示，僅有約四成的股票方向基金取得了月度正收益。如果與滬綜指逾4%的月漲幅相比，跑贏大盤的基金數量不足120隻，約佔所有開放式基金的14%。部分QDII基金以超過10%的月收益依然領漲于A股基金。依靠上月的藍籌股“雄起”，部分指數基金的業績水漲船高，單位凈值累計漲幅超過大盤的指基數量多達近80隻，成為當之無愧的領漲軍團。上月基金市場的另一大特點是基金業績的分化，即約有220隻基金逆勢收跌且凈值跌幅超過2%，累計收益縮水在一成以上的基金有4隻，股票方向基金的業績最大差距超過20%。

　　首季行情可做多

　　對於龍年首個交易周的A股表現，張傑認為，在金融、有色等藍籌板塊帶領下，滬深股指先抑後揚絕地反彈，滬綜指最終站上60日均線，並初步實現了龍年開局創反彈新高的目標。目前影響市場環境的消息面總體偏暖，而且以基金為代表的機構資金開始紛紛看多A股。在此條件下，張傑預計一季度行情可能呈現振蕩衝高走勢。由於處於“兩會”前期，而回顧歷年此時行情多較穩定，加之年報公佈期來臨，年報行情預期可能助推大盤形成“穩中有漲”的局面。針對當前數十隻新基金密集待發的現象，張傑表示，不論基金“新老”，基金經理的過往業績仍是投資基金的重要選項之一。 題圖為 新華社 發