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最新的基金季報顯示，基金目前在配置上仍然偏重穩定增長的消費股和中小盤成長股，但目前中小盤成長股相對藍籌股的估值依然偏高，在遭遇新年以來投資上的尷尬之後，基金到底是向藍籌股靠攏還是繼續堅守成長股和消費股的核心配置？
“從市凈率（PB）或者市盈率（PE）以及重估等角度評估，大盤藍籌股和很多週期類個股，已經跌破或者接近歷史估值低點，同時最近一個季度，消費類板塊及中小盤的估值也整體急劇下降。”一位基金經理表示，目前大盤股和中小盤股兩大陣營似乎同時具備了上升潛力，這使得基金在操作上更加猶豫不決，對大盤藍籌股的低估值較認同，但對其上漲空間又比較擔心，對既有的配置也難以割捨。
上海一位基金經理則判斷，目前中小盤股票的估值還處於相對高位，大盤股尤其是銀行、公用事業、採掘、房地産等拉低了整體估值水平，大小盤股票PE估值兩極化趨勢明顯，未來有回歸的需求。
總體上，針對今年以來行情的演進，不少公司已經開始認同藍籌股將成市場的中流砥柱。匯豐晉信基金上週五發表市場分析認為，大盤藍籌概念或成未來市場主流基調。年初至今上證50指數的漲幅超過9%，而中小板綜合指數基本收平，創業板指數更是下跌超過7%。市場風格較之以前有了很大的變化，大盤股估值上升、小盤股估值下降的現象，很有可能會持續很長時間甚至成為中國資本市場未來的主流基調。
無論是藍籌股還是成長股，基金必須要做出改變以找到未來市場的投資主線，才能扭轉當前的敗局，這關係到基金作為專業機構投資者的市場地位，也是基金行業能否儘快走出調整期以重獲投資者信任的關鍵。（證券時報記者 朱景鋒）
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