“景區+文化”模式或成旅游行業未來發展方向

　　目前，我國明確了今年旅游工作將繼續堅持全面發展國內旅游、積極發展入境旅游、有序發展出境旅游的方針。

　　對此，國海證券劉金滬分析，“全面”發展國內旅游，再一次凸顯了國內旅游在我國旅游業整體發展中的主導地位，國內旅游的全面發展與繁榮是帶動我國旅游業發展的根本驅動力；“積極”發展入境旅游表明了我國在當前全球嚴峻經濟形勢下發展入境旅游的一種態度，符合我國旅游市場國際地位提升的大背景；“有序”發展出境旅游的提出，主要是針對我國出境旅游市場存在的諸多不完善情況，如出境游客權益保護和安全保障、出境旅游經營和監管、出境旅游政策和手續以及出境旅游收益流失和負面形象等，“十二五”期間我國的出境旅游還將持續發展，需要在快速上升的勢頭下有序引導。

　　另據中國旅游研究院新近發佈的《中國旅游經濟藍皮書(No.4)》顯示，2011年我國旅游總收入同比增長預計高達18%，2012年我國旅游經濟將高位平穩運行。

　　國信證券曾光認為，考慮到2011年國內外宏觀經濟形勢較為嚴峻，我國旅游業既面臨着2010年的行業較高歷史基數，同時又相對缺乏重大活動的有效刺激，在這些不利背景下，旅游行業仍然保持18%的平穩較快增長，這充分體現了行業整體較為良好的抗風險能力。另一方面，隨着中低收入階層收入水平的不斷提高，以低收入階層旅游消費為主的國內游的主導地位持續鞏固和提升，將推動旅游業進入新一輪上升周期。

　　此外，中國旅游研究院的調查顯示出景區的景氣程度相對最高。在目前我國仍然以觀光游為主導的背景下，景區類企業具有資源稟賦稀缺、防禦型相對好的特點。東方證券楊春燕分析，雖然國內大多數景區或多或少都能跟文化有些聯絡，但其中真正高品質休閒度假類景區卻極為稀缺，供需矛盾將賦予景區很大的溢價能力。而且文化旅游符合國民消費需求轉變的趨勢，尤為看好具有文化內涵並可以異地複製擴張的優質景區，“景區+文化”模式或是行業未來的發展方向。

　　縱觀2012年投資策略，政策實施力度低於預期和經濟增速下滑將是旅游板塊面臨的最大風險。楊春燕認為，旅游行業擁有良好的基本面以及在經濟下行周期中兼具防禦性，雖然今年的增速較去年或許會有所下降，但預計幅度有限。