應健中

　　最近有兩家公司發生的事引起筆者的關注，一家是深發展，經過資産重組，編號為NO1的深發展將改名為平安銀行，看起來深發展收購了平安銀行，實則是中國平安將深發展收掉了。還有一家是申華控股，在最近一次股東大會上，公司老總信誓旦旦，要將公司的市值翻一番，一查，昔日的“老八股”之一的申華股價只有可憐兮兮的2.60元左右。

　　這兩家公司都是滬深股市中最老的公司，這兩個股票都曾經給市場創造過無數財富效應的傳奇。如果在20多年前就買入這兩家公司的原始股，然後做一個長線投資者，其股票的升值説出來嚇你一跳，500倍以上！當初的1萬元投入，放上十多年，身價都超過500萬，這樣的財富效應那才叫財産性收入啊。如今時過境遷，今日之股市與昔日不能同日而語了。現在我們看到申華就這樣趴下了，股市中赫赫有名的深發展也給收購了，這幾年的股市不但沒帶來財産性收入，沒財産性支出已經是上上大吉了。以前的新股都能給投資人帶來收益，而現在的新股都成了套子，根本的原因還是在於，早期的股票都是按面值發行的，這股票貨真價實，即便是配股，也是給投資者留出空間，比如，15元的股票，配股價5元，上市公司能融到資，股東也有盈利空間，而如今的股市，所有的老公司新公司都將投資者當唐僧肉來宰，本週發行的新股，發行價45元，發行市盈率高達82倍，而那些欲配股、增發的公司，其發行價格與市場價只留出幾毛錢的空間，以致市場倒逼，你開一個價，股價就跌到這個價，你再修訂一個價，市場再跌至這個價，這樣的惡性循環愈演愈烈。

　　早期買入的股票，由於是平價、低價，投資者持有這個股票就跟著公司做大做強，股東們分享的是公司發展的成果；而現在倒過來了，一個面值1元的新股，發行價就45元，公司將未來20年的發展都提前賣給了大家，看看2年前上市的漢王科技、海普瑞之類的股票走勢，難道不是這個結果嗎？這樣的股票也許會將人套10年、20年，這樣的市場結構還美其名曰“市場化”，説得過去嗎？這樣的發行機制不做徹底的改變，這市場要健康發展，是不是有點扯淡了。

　　現在，股市未來的發展規劃很多、很全面、很專業也很國際化，但是仔細研讀各類規劃，幾乎沒有給投資者留出空間，一個充滿著陷阱、一個各方參與者處於完全不對等的市場，儘管也能熱鬧一時，但最終的結果還是投資大眾離市而去，投資者惹不起但總躲得起吧。就像海普瑞那樣的發行價148元瘋狂發行、上市瘋狂炒作、最終潛伏在裏面的外資勝利大逃亡，最後留下的是市場的哀鴻遍野，這樣的例子一多，受損傷的不僅僅是參與炒作的人，最大的損傷還是市場本身。 應健中