春節前，證券市場的幾根小陽線給了人們一些關於龍年的美好遐想。可是春節後的市場給投資者“派紅”卻不多。人們老是在擔心歐債危機，但無論是歐洲，還是美洲，證券市場的走勢都遠遠強于我們。咱們這是不是有些“杞人憂天”了呢？

　　預測股市是件困難的事，不過，我們有過往的經驗。以往經驗告訴我們，“1月紅，全年紅”的概率頗高。所幸的是，我們已經有了一個紅色的1月。

　　春節後，證券市場不太給力，想來有這樣幾件事在作怪。

　　一是原本説得有鼻子有眼的1000億元養老金就要入市，現在好像變得沒那麼“確鑿”。雖説養老金入市並非沒有譜，但卻還需“研究、研究”。研究是什麼意思？你知道的，就是沒有時間表。同樣沒有時間表的還有“國際板的推出”。沒有時間表的利好、利空，在當下柔弱的投資意識下能有多大力道？你是不能太指望的。

　　二是人們對存款準備金率下調的指望。上次存款準備金率的下調是有些出人意料的。這卻勾起了人們的“癮”。現實情況是，外匯儲備佔款已經出現連續下降的境況。流動性偏緊是明顯的，構成存款準備金率下調的條件更為完備。詭異的是，順理成章的存款準備金率下調卻不見蹤影。季節性的流動性不是不足嗎？咱就用“季節”性的調整手法解決。現在，眼看著諸如財政性存款、央行逆回購，這些短期的流動性投放再有幾天就要到期，而制度性的寬鬆卻遲遲不見。幾天以後的流動性會是什麼樣子，誰也不敢妄加揣測。心裏打著鼓，也就少有人輕舉妄動了。

　　三是新股上市抽血一直是人們的一塊心病。這個不是沒有時間表，現在時間表已經出來，就擺在那裏。有什麼影響？投資者自己掂量。

　　當然，也不是沒有點提氣的消息。2月1日發佈的2012年1月中國製造業採購經理人指數（PMI）為50.5%，比去年12月又升了0.2個百分點。這是連續第二個月PMI回歸50%以上水平。記得幾年前，投資者剛看重PMI指標那會兒，經濟從金融危機的低谷中剛緩過點勁兒，PMI的每次回升都可以帶動股指上揚。這一次，市場也對PMI的回升做出了正面回應。可惜的是當日反映的時間短了些，只有那麼幾十分鐘。不過，雖然咱自己對自己的PMI回升不太待見，別人對它卻是很上心。本週三，歐洲和中國的製造業數據受到倫敦、法蘭克福和紐約等世界主要證券市場的歡迎，歐美市場以大幅上揚表達了對它的歡迎程度。中國的PMI數據起碼告訴人們，中國經濟硬著陸是可以避免的。如此一來，我們這裡才有點緩過神兒，市場跟隨上揚。我們漠視PMI的回升，莫非我們“只緣身在此山中”？

　　人們在證券市場上的忐忑是可以理解的，決策者們也在忐忑中。降低存款準備金率是否會受到通貨膨脹的牽制？也只能試探著，不斷地用短期平衡構造長期平衡。人們只能跟在後面，深一腳、淺一腳地緩行。

　　(來源:中國證券報)