中國證監會主席郭樹清2月2日在《中國證券報》撰文提出，“鼓勵社保基金、企業年金、保險公司等機構投資者增加對資本市場的投資比重，積極推動全國養老保險基金、住房公積金等長期資金入市。”

　　養老金入市，不僅對股市具有重要影響，而且還關係到養老金的安全，因此，這一話題已成為近期股市最敏感、最熱門的焦點之一。

　　應當説，養老金入市並不是中國首創，很多國家都在這樣做，而且有些還取得了不錯的效果。問題是，中國股市的現狀告訴我們，養老金入市，不僅存在很大的風險，而且操作不好，會對股市産生極為不利的影響。

　　眾所週知，目前股市處於嚴重低迷狀態。從表面看，是宏觀經濟環境的影響；實質上，是中國股市不健康、不規範的表現。一方面，泡沫氾濫，很多企業在業績很差、成長性很差的情況下，股價卻高得出奇。隨著股市的長期低迷，這些股票都露出了馬腳，股價大幅下跌，市值大幅減少，百元以上市值的股票數量急劇下降，就是最好的例證；另一方面，價值反映不實，一些業績很好、成長性也很強的股票，由於沒有主動尋求炒作對象、炒作機構，反而股價很低，沒有真實反映出企業的經營狀況和發展前景，導致股市很難成為促進企業健康發展的推動器。

　　而這一切之所以出現，主要是有關方面在企業上市過程中把關不嚴、審查不嚴、監管不力的結果，是人為製造了股市泡沫，人為壓制了股市對企業真實價值的反映。

　　養老金入市，從某種意義上講，其目的是為了擺脫股市眼前的低迷狀態，以及消彌投資者的怨言。但是這樣一來，新一輪的股市泡沫恐又將形成。因為，管理層讓股市擴容的內在衝動依然十分強烈，讓超大企業進入股市的心情十分迫切。到時候，發行價脫離實際、上市企業多多亦善的現象又會出現。那麼，股市“資金量”不足的矛盾也將再次顯現，新的一輪低迷狀態也將隨之而來。

　　更加令人擔心的是，如果股市回歸穩定，股價再次回到高位，諸如銀行等超大盤企業，又會到股市大肆募集資金，使股市再次成為“取款機”，讓普通投資者再次成為被宰殺的“羔羊”。如此，股市也就真的無藥可救了。

　　也正因為如此，養老金該不該入市，應當認真思考和研究，切不可盲目行事。即便經過廣泛的調查和研究、分析和思考，認為養老金可以入市，也必須找好“切入點”。因為，“切入點”不找好，不僅會給股市帶來負面衝擊，而且會給養老金帶來很大的風險。

　　筆者以為，如果養老金真的大規模入市，則應當把投資的重點放在經營業績好、市場有前景的股票上。因為只有這樣，才能起到很好的導向作用，才能更好地引導投資者關注真正有市場價值的企業。相反，對那些明顯存在巨大泡沫的股票，不僅不能“炒”，還要通過一定的手段來“壓”，以使其回歸真實。

　　總之，養老金入市，必須慎之又慎，必鬚髮揮好的導向作用，而不是生産和製造泡沫，更不能給養老金造成風險。

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