銀行分紅率再降 融資壓力猶存

　　近日，北京銀行118億元的定向增發方案獲得證監會批准後，上市銀行再融資再次被放到聚光燈下。2月2日，《經濟參考報》記者通過監管部門知情人士證實，中央匯金公司原則上同意其持股銀行再降分紅率，並且可能降至40%。這意味著，繼2010年4月匯金公司宣佈支持中、工、建三大行現金分紅比例由50%降至45%後，再次醞釀同意銀行降低分紅率。

　　另外，接近監管部門的知情人士也透露，事實上，國務院去年就要求4家大型商業銀行降低分紅率，因此，在當前信貸投放量難以放緩，再融資壓力猶存的情況下，銀行降低分紅率符合市場的預期。

　　根據上市銀行2010年年報披露的分紅情況來看，中、工、建三大行的分紅率分別為44%、44%和44.22%，而農行的分紅率為30.8%，光大銀行的分紅率為29.97%。因此，此次降低上市銀行的分紅率，可使中、工、建三大行以利潤留存的方式增加資本金。

　　截至2011年末，匯金依然直接持有中、農、工、建、國開及光大銀行的股份。按照工、中、建三大行披露的信息可見，2010年全年中行共實現現金分紅762 .93億元；工行現金分紅總額約為642 .19億元；建行現金分紅總額為530 .52億元。按照當年匯金公司持有這三大行的流通股股份比例粗略計算，2010年匯金實現中、工、建三大行現金分紅總額約為970億元。

　　一旦將匯金分紅率降低至40%，那麼，即可為中、工、建三大行增加資本金約接近100億元。如果考慮到2011年銀行業凈利潤平均增長30%，那麼匯金方面則為這三大行“補血”將超過120億元。

　　接近監管部門的知情人士向《經濟參考報》記者透露，“此次上市銀行再降低分紅率，就三大行而言，按照5個百分點計算的話，2011年以利潤留存方式補充資本的金額應該會超過200億元”

　　按照新的資本監管標準，根據上市銀行2011年三季報，農行、交行、民生銀行、招商銀行、興業銀行以及光大銀行的核心資本充足率均已接近監管要求的上限。

　　儘管上市銀行很可能再降分紅率，但值得注意的是，當前的信貸增長難以放緩，因此，銀行資本消耗問題依然備受考驗。多位業內專家測算認為，2012年信貸將維持在8萬億元的高位，記者獲悉，2012年首月信貸投放量大致在1萬億元左右。從全年來看，其中，工行初步預計2012年信貸規模為8500億元，信貸增速保持13%；建行為7500億元左右；中行也將在6000億元上下。

　　瑞銀證券中資銀行研究主管勵雅敏分析稱，以現有的資本狀況來看，2012年16家上市銀行核心資本金缺口約為1464億元，總資本缺口為3323億元。因此，僅降低分紅率也難以緩解銀行再融資壓力。

　　此前，包括北京銀行定向增發在內的銀行再融資方案，如民生銀行290億元A股可轉債、招商銀行350億元配股計劃、光大銀行縮至200億港元的H股IPO等均已作出披露，但尚未進入實施階段。就此看來，去年遺留的銀行再融資規模就超過了900億元。

　　中金公司研究報告認為，目前，我國上市銀行加權平均資本充足率為12 .2%左右，核心資本充足率9 .7%左右。假設2012年銀行總資産增長速度與M 2增速均為14%，則上市銀行加權平均資本充足率將降低到10.7%左右，核心資本充足率降低到8.5%左右。為達到新標準，銀行2012年至2013年都會有相當的融資需求。