編者按：任何一個上市公司股價異動都有其背後的緣由：資産重組、業績異動、高管更換、股價操縱、內幕交易、機構搶籌、行業遇冷遇熱、全球經濟形勢突變等不一而足，莫衷一是。中新網證券頻道發起“上市公司透視”系列報道，從財經觀察者的角度進行力所能及的透視，網羅權威信息，收羅深度分析，張羅專家觀點，羅列各方交鋒，為股民透視股價異動背後的多方真相。

　　中新網2月2日電 上市剛滿一個半月的新華保險昨宣佈啟動系列融資計劃，擬通過債務融資150億元來提升公司償付能力。分析認為，新華保險新融資計劃若成功實施，將有效提升償付能力，但發債會加重今年財務費用支付大幅增加，對凈利潤影響10%以上，同時預計2011年報業績難有亮點，高估值的A 股股價將受到壓制。

　　據上交所信息，新華保險2月1日晚公告稱，公司董事會審議通過了2012年一系列投融資計劃。為提升公司償付能力，新華保險擬發行期限在5年以上，不超過100億元次級定期債務；擬發行期限在10年以上、不超過50億元債務融資工具。同時，新華保險計劃開展境外投資、股權投資和不動産投資以及2012 年共投資14.4 億以啟動養老産業鏈項目。以上決議尚須得到股東大會審議通過和監管機構批准。

　　新華保險于去年12月15日和16日分別於港交所和上交所上市，股權融資約133億元，根據上市獲得的融資額度，華泰聯合證券測算IPO 融資後新華保險2011 年末償付能力也僅約151%。該數值略高於150%，剛剛滿足保監會對保險公司正常水平要求。

　　在新華保險上市前，由於資金缺口較大，其償付能力充足率一直未能達到中國保監會最低監管要求的100%。即使其上市前，公司股東對其增資了140億元，其未經審計的償付能力充足率也僅為86.58%。

　　中金公司今日發佈研究報告指出，如果新華保險發行150 億債務融資，償付能力水平將提升至250%左右，能夠支撐公司未來2-3 年的較快業務增長，且具有較強抵抗資本市場劇烈波動的能力。

　　但招商證券提示，發行債務將加重新華保險2012年的財務費用，按平均5%的利率計算，年利息支出高達7.5億元，考慮2012年不全年支付，對凈利潤影響在10%以上，短期對公司有所衝擊。

　　華泰聯合證券也提示，權益市場波動會對新華保險業績産生影響，增加其不確定性。

　　中金公司指出，短期內考慮到新華保險即將披露的年報業績難有亮點，IPO網下配售的解禁壓力，以及A 股相對同業較高的估值溢價，新華人壽A 股股價將受到一定程度的壓制。

　　今日二級市場上，受港股和A股市場今日強勢上漲帶動，新華保險A+H股在市場上表現良好。新華保險A股收盤報31.09元，漲幅3.74%；H股收報31.4港元，漲幅8.46%。(中新網證券頻道)