嘉賓：天相投資首席策略分析師 仇彥英

　　華泰證券策略分析師 程峰

　　如果評選今年股市熱詞，“龍抬頭”一定是最熱。但是，龍年股市的表現辜負了這個最熱的熱詞。於是，“龍低頭”、“龍跳水”趁機而起。龍年開市竟然大跌報收，昨日大盤雖然勉強收紅，但仍然無法收復2300點，而且成交量大幅萎縮，呈現難以為繼之態。股市“龍”為何抬不起頭？

　　現在是等利好政策

　　羊城晚報：媒體報道養老金投資運營辦法最快一季度發佈，但推進國際板寫入上海國際金融中心建設規劃，這些消息讓人感覺很紛亂，怎樣看待股市這兩天的表現？

　　程峰：股市要走好，真的是談何容易啊！美國道指已經回到金融危機前的水平，但我們還在谷底掙扎。關鍵是投資者信心崩潰了，要恢復信心，監管層真的是任重道遠。

　　更具體地説，“龍抬頭”變成“龍低頭”，主要是預期落空。春節期間降存款準備金率，大家期望值很高，但沒有。養老金入市，更被“澄清”甚至是斷然否認，節前投資者因此利好而剛剛燃起的一點熱情頓時冷卻。國際板，上海市市長説沒有時間表，但現在又似乎真的要來。更重要的是，新股發行改革遲遲未見具體進展，而股市存在嚴重的重融資輕投資的擴容問題，監管層也始終沒有給一個説法。這些都打擊市場本已脆弱的信心。應當説，股市現在是等利好政策。

　　仇彥英：大家對龍年股市表現不滿意，但股市不應以一天論成敗。實際上，目前股市仍然延續節前的態勢，就是漲漲跌跌。為什麼不能突破，關鍵是沒有大的因素支持發生趨勢性改變，所以就只能振蕩，漲漲跌跌。

　　不應以一天論成敗

　　羊城晚報：股市“龍”要抬頭，需要具備什麼條件？

　　仇彥英：趨勢性改變分向上和向下。向下，也沒有多少空間，再跌也跌不到哪去。向上“龍抬頭”，沒有基本面支持。養老金本來是老百姓的，但一説要入市，就涉及到複雜的程序問題，涉及到權力再分配，雖然真正能入市的養老金可能也沒多少，但心理影響大。現在沒兌現，預期落空，當然就沒有向上動力。另外，調控引發的實體經濟回落引起市場擔憂。如果這種態勢在今年一季度繼續擴展，只能讓市場更加謹慎。

　　股市要形成向上趨勢，需要經濟企穩向上走才行。現在經濟還未著陸，最低點還未出現。不過，現在市場希望出現這種情形：經濟顯然未見企穩向上，但正因為經濟不好，所以銀根就要放鬆，流動性就要釋放。如果真是這樣，股市也能向上。現在唯一預期就在這裡。但政策的東西，誰知道啊！　陳道