昨日大盤在PMI數據的超預期好轉給的情況下依然大跌，有其內在的邏輯性。雖然PMI“雲開”了，但是縱觀消息面來看，依然有很多不利的因素在“霧繞”，同時結合技術面得走勢來看，大盤或將繼續調整。

　　同樣是面對製造業數據的好轉，歐美股市給予了積極的回應。美股方面，道瓊斯工業平均指數上漲83.55點，收于12,716.46點，漲幅為0.66%；納斯達克綜合指數上漲34.43點，收于2,848.27點，漲幅為1.22%；標準普爾500指數上漲11.67點，收于1,324.08點，漲幅為0.89%。

　　歐洲股市大幅收高，漲幅在2%附近。歐股整體形勢風向標斯托克600指數上漲2%，報259.51點，再創6個月來新高。法國CAC 40指數上漲2.1%，報3,367.46點。德國DAX 30指數上漲2.4%，報6,616.64點。英國金融時報100指數上漲1.9%，報5,790.72點。

　　面對同樣的製造業數據好于市場預期，而股市卻表現大相徑庭，A股大幅下挫而歐美股市則大漲。其中的內在邏輯何在呢？首先，雖然我國的PMI數據超預期反彈，但是這其中可能有春節因素的影響，從而造成官方PM數據的失真，因此不應該對該數據的超預期而過分樂觀。其次，有分析認為，PMI數據的好轉表明中國經濟下行風險明顯減輕，經濟正在實現軟著陸。這在一定程度上拖延了央行降低存準率的時點。而最近股市上漲的主要原因之一就是預期存準率會下調，這種預期的暫時落空再加上前一因素，因此造成了大盤的劇烈調整。

　　除了以上因素外，目前A股依然面臨著諸多不利因素。首先，國務院支持小微企業上市融資，無疑將會促進小微企業的快速發展，不過數量龐大的小微企業上市無疑將加重A股市場的負擔，另外，就目前情況來看，下周將有8隻新股發行，還有500多只股票等待入市。如此巨大的供給或將本就不“富裕”的市場捉襟見肘。其次，新華保險上市月余又擬融資150億，中國北車擬向全體股東配股，這些上市公司的再融資，也讓股市資金雪上加霜。

　　此外，從技術面來看，昨日滬指跌破10日線的支撐，整體重心繼續向下，kdj指標也出現高位死叉，k線、d線和j線均掉頭向下，因此今日或將繼續調整，短期內或將試探20日均線的支撐作用。

　　不過，雖然大盤有所調整，但是投資者也不應該盲目殺跌，畢竟調降存準率的可能性依然存在，此外，財政部長謝旭人重申積極財政政策以及韓國央行擬下半年買A股都給市場帶來一定的暖色，大盤大幅殺跌的可能性也不大。