箭已在弦。

　　12月23日，本報獨家披露融資約60億的大盤股中信重工將在近日拉開A股IPO之路，一時間，大盤股再度來襲又成為市場關注的焦點。

　　“中信重工IPO申請原計劃年底前預披露並上會，但預披露前夕，因多方面因素考量，被監管層決定延後待批，以等待更合適的時間窗口。”12月26日，自中信重工IPO消息被報出後的第一個交易日，接近監管層的知情人士向記者透露，中信重工IPO的上會審核時間將被延遲到2012年元旦後，按照有關安排，因早其先過會數月且同屬於大盤股的陜煤股份、中交股份依然在等待發行，故中信重工的發行窗口期或將排在明年一季度。

　　雖然，中信重工IPO的融資規模遠不及陜煤股份、中交股份等動輒近200億的規模，但記者獨家獲悉，此次中信重工擬發行的規模約8.8億股，按目前市場的行情測算，預計融資規模約60億元。這意味著，如果上述三隻大盤股皆趕在明年一季度發行且足額募資，彼時三個大盤股將抽取約430億元。

　　“中信重工的IPO預批並不突然，都是監管層按照正常的節奏進行審核。”上述知情人士告訴記者，實際上，中信重工有關IPO申請是幾乎與中國水電（601669.SH）、陜煤股份和中交股份等今年內上會的幾隻大盤股同時上報監管層的，于其他三隻大盤股分別間隔一個月的預批時間而言，排在最後的中信重工之所以被一直推到年底，考慮到監管層換屆的影響和新華保險（601336.SH）的A+H股的特殊安排，中信重工此刻預披上會可以説是“按部就班”。

　　但對於中信重工而言，這同樣是一次遲到的IPO，且其募資結果也許將大大低於預期。

　　詳解中信重工上市歷程

　　行至歲末年初，對於中信集團而言，最近一週可謂憂喜參半。

　　12月下旬，中信集團旗下的控股公司中信證券（600030.SH）被爆出自營巨虧，北京、上海等自營部門面臨解散和大幅裁員的危機。幾乎同一時間，中信重工作為中信集團另一家控股子公司，其準備近四年來的IPO之路終於“守得雲開”，即將正式上會。

　　記者獲得的有關材料顯示，中信重工前身為洛陽礦山機器廠，為我國第一個五年計劃期間興建的156項重點工程之一，1994年初，洛陽市政府與中國國際信託投資公司（中信集團前身）達成協定，其有關産權資産被中信集團收購，其全部産權轉歸中信集團持有。同年5月11日，洛陽礦山機器廠更名為中信重型機械公司。

　　2007年，中信集團對中信重機進行分立式重組改制，2008年1月9日，中信集團和集團控股子公司中信投資、中信汽車以及洛陽經投共同發起設立中信重工機械股份有限公司，其中中信集團作為其控股股東以現金和中信重型機械公司的部分經營性資産及相關負債出資。

　　實際上，深諳資本之道的中信集團斯時改制中信重工的目標似乎就是為上市而來。早在2008年底，就有報道稱中信重工擬在2008年內上市，並稱其最初擬定2008年奧運會前上市，但受2008年中的金融危機影響，使其有關訂單屢遭毀約，加之當時整個資本市場的狀況並不理想，故上市計劃擱置。

　　按此説法，中信重工IPO並非其首次向資本市場發起衝擊。

　　“我們並非計劃2008年上市，金融危機的影響並不大。應該説我們都是在按照上市計劃和有關政策穩步推進的。”接近中信重工的知情人士否認上述有關説法。

　　中信重工改制設立是2008年初，按有關規定，必須在股份公司成立運行一年後，經過地方證監部門驗收合格後，才能正式制定和遞交有關申請。按這一規定，中信重工有關申請的制定須在2009年初，但2008年下半年開始，由於資本市場的低迷，IPO審批暫停。

　　2010年，中信重工的IPO工作正式啟步，經歷了2010年資本市場的一度低迷之後，中信重工將其IPO的時間窗口放在2011年，並於2010年底申請環保部門對其進行上市融資的環保核查。

　　2011年3月中旬其環保審核正式通過，並於3月底獲得有關部門的環保審核通過文件。此時，資本市場一度穩步上揚，中信重工則邁出關鍵一步。

　　“中信重工的IPO申請於2011年3月27日前後上報，3月31日獲得證監會的受理。”上述接近於監管層的知情人士告訴記者，而中國水電、陜煤股份、中交股份等IPO的申請，也是此時先後報送而至。

　　2011年4月末，中信重工董事長任沁新在公開受訪時透露，其IPO已進入證監會上市受理程序，並保守估計2011年三季度有望上市。

　　斯時，任沁新談到上市發行的規模時，更坦言“很有吸引力，融資額度有可能達到80億~100億元。”

　　據記者獲得的情況顯示，中信重工此次募投項目有小部分將採用銀行貸款的方式融資。“除去銀行融資的渠道外，中信重工此次的募投項目大概還需要近70億元的資金缺口。”上述接近中信重工的知情人士向記者透露。

　　肥水不流外人田

　　對於中信重工IPO的有關情況，除了其融資規模外，因與中信證券同屬中信集團，有關中信重工IPO保薦人和財務顧問的人選是一個值得關注的話題。

　　早在2008年，有關中信重工的上市傳聞伊始，便有媒體援引中信重工內部人士之言稱，保薦機構已定為中信證券。

　　2011年初，任沁新在公開受訪時在被追問其IPO承銷商是否為中信證券時，稱“相關事宜還在與證監會調協，由於中信證券與中信重工同屬中信集團，規定上可由中信證券承銷，但實際操作有些困難。”

　　據本報記者獨家獲悉，中信重工IPO的保薦承銷機構與外界傳聞不同。

　　據記者從有關方面證實，擔任中信重工數十億IPO融資項目的保薦機構為中德證券，中信證券則以財務顧問的身份出現，中德和中信同為聯席主承銷商。業內人士指出，中信證券未能列席保薦人名單，是為避免與有關條例衝突。

　　根據《證券發行上市保薦業務管理辦法》第43條，“保薦機構及其控股股東、實際控制人、重要關聯方持有發行人的股份合計超過7%，或者發行人持有、控制保薦機構的股份超過7%的，保薦機構在推薦發行人證券發行上市時，應聯合1家無關聯保薦機構共同履行保薦職責，且該無關聯保薦機構為第一保薦機構。”

　　事實上，中信重工實際控制人中信集團持有中信證券20.30%的股份。

　　但為何選擇名氣和實力在投行圈中排名並不靠前的中德證券作為其保薦機構，這就難逃“肥水不流外人田”的嫌疑。

　　資料顯示，中德證券正是山西證券（002500.SZ）控股子公司，其中山西證券持股66.7%。而中信重工的兄弟公司同樣為中信集團所控股的中信國安集團公司則為山西證券的前五大股東之一，持股比例為2.88%。