呂雷

　　中證網訊 今日大盤繼續前幾日的弱勢震蕩之勢，雖然盤中有大盤股挺身而出但並沒有激活投資者的信心，最終大盤弱勢收跌。截止收盤，上證綜指下跌23.9點，跌幅1.09%，報2166.21點，成交374億；深成指下跌164.64點，跌幅1.85%，報8711.55點，成交401.2億。

　　從盤面上看，歐美股市進入聖誕節的休市狀態，兩市平穩開盤，不過面對中小盤個股的拋盤，市場逐步下行。在中小盤股經過一輪殺跌後股指開始企穩並有所反彈，不過力度並不太大。11點過後，保險股開始啟動，帶動指數快速反彈，隨後在券商股也加入，指數急速反彈並翻紅，在中午收盤前雖有小幅回落但仍維持紅盤。午後，保險和券商的漲幅逐漸縮小，同時題材股的跌幅加深，股指再次回落。

　　從導致今日A股下跌的主要因素來看，資金面的不利因素可能是股指下挫的主要原因。首先，就是銀行的再融資再次進入投資者的視線之內，據中國證券報報道，繼2010年逾2700億元股權融資，2011年近2900億元債權融資後，2012年上市商業銀行仍存再融資需求，規模或在千億以上。前幾日中國平安260億元可轉債方案宣佈後就致使股價急跌，表明再融資已經成為投資者的一塊“心病”。其次，就是大盤股的IPO仍舊沒有停止的跡象。有傳聞稱中信重工IPO的預披露工作將在近日完成，預計會趕在年底之前上會。此外，以新華網為首的網絡媒體IPO也漸行漸近。

　　導致股指下滑的又一原因可能還是和經濟的下滑有關，國家統計局公佈的數據顯示，1-11月份全國規模以上工業企業實現利潤同比增長24.4% 增幅繼續有所回落，表明經濟下滑的態勢已經延續，並沒有企穩的跡象。

　　第三，産業資本的撤離可能是導致股市下跌的又一原因。早在12月20日，當月的産業資本增持量就達到27.58億元，“反超”減持金額，使得凈增持數目達到2648萬元；這也是首次呈現凈增持的態度。只可惜，短短4個交易日之後，情況再度逆轉，産業資本依舊回歸凈減持。産業資本的持續撤離説明其並不好看後市的走勢。

　　總得來説，目前A股呈現出金融類股拒絕深度下跌而題材股則開始大幅下挫的情景。在外圍因素表現相對平淡而國內暖風頻吹的情況下，個股尤其是題材股的大幅下跌説明市場悲觀情緒已經主導了行情的走勢，目前的下跌已經由對經濟下滑的擔憂轉移至投資者悲觀情緒的宣泄方面。在一些利空因素沒有得到根本性改觀的情況下，投資者的悲觀情緒修復仍需要一段時間，因此短期內仍將維持弱勢。不過，另一方面，權重股的估值已經處於歷史底部，各種利好因素也在聚集等待質的突變，因此在本年度的最後三個交易日內股指維持弱勢震蕩的可能性較大，上漲和下跌的空間都不是特別的大。