節能環保行業

　　近年來國內城市空氣污染形勢嚴峻，以PM2.5為代表的新型污染物導致的霧霾天氣頻頻在各大中型城市出現，隨著，新版《環境空氣質量標準》獲環保部原則性審議通過，標誌國內正式將PM2.5、臭氧等列入約束性指標。地方也紛紛開始上馬新的PM2.5監測項目。我們預測，由此帶來的投資需求即達8億元左右，PM2.5監測儀器市場有望迎來一輪爆發行情。

　　目前，考慮到産品技術成熟度等因素，國內首批採購的PM2.5監測儀器以進口産品為主，比較有代表性的是美國賽默飛世爾的産品。其技術原理基於震蕩天平法，優點是能夠實現每分鐘的實時精確測量；缺點是與目前廣為採用的β射線法儀器相比，震蕩天平法所測得的值並不十分準確。

　　如需使震蕩天平法儀器所測值與使用β射線法的儀器相等效，則必須增加膜動態測量系統（FDMS）。早在2009年2月，美國環保署即要求賽默飛世爾的PM2.5檢測儀必須加裝FDMS。

　　目前，震蕩天平法儀器的核心技術由賽默飛世爾所壟斷，其單台儀器價格高達28萬元，如FDMS，則更是高達38萬元之多。而功能類似的β射線法監測儀僅需不到15萬元。如全國地級以上城市的PM2.5監測工程均採用β射線法監測儀，則能夠有效降低成本，減輕財政負擔。

　　目前，國內已有部分廠商推出採用β射線法的PM2.5監測儀樣機，單臺售價在15萬元左右，性價比十分突出。對於經費不夠充裕、數據實時性要求較低的二、三線城市環境監測站，該産品的競爭優勢十分明顯。而且培訓、售後等服務也一直是國內環境監測儀器廠商的傳統強項。

　　之前的政府採購規模較小，更多是以示範工程意義為主，並未過多考慮經濟因素。而今年PM2.5監測儀有望進入大規模採購階段，國內廠商的競爭優勢將會凸顯。PM2.5市場的全面啟動將迅速加快其由概念轉化為業績的步伐。

　　投資建議：個股方面，我們推薦聚光科技，公司是國內最大的在線監測系統提供商，技術全面，産品線齊全；公司技術實力強大，率先推出國內首部數字化在線環境監測系統，在在線監測系統領域具有較大優勢；先河環保，公司是國內最全面的大氣環境監測儀生産商，目前已有樣機面市；公司在環境監測儀器領域市場佔有率高達30%，為PM2.5監測儀的推廣銷售打下良好的基礎。民生證券

　　(來源:東方早報)