市場低迷又遇“雙假” 1月券商佣金承銷收入大幅下滑

　　1月券商佣金收入31.87億元 日均收入2.12億元

　　新型營業部的探索以及發展投顧業務仍是經紀業務轉型的方向

　　據WIND資訊統計，2012年1月，A股成交量1646.92億股，成交額1.58萬億元；B股成交量8.54億股，成交量27.28億元；基金成交額143.5億元。兩市股票、基金共成交1.59萬億元，若按照股票、基金交易均收取0.1%佣金計算，2012年1月券商共攬入佣金31.87億元。由於節假日較為集中，1月僅有15個交易日，日均佣金收入為2.12億元。

　　去年全年市場低迷，券商佣金收入並不可觀。而去年12月又是2011年券商佣金收入最低的一個月，僅攬入佣金40億元，日均佣金收入1.82億元。如此看來，2012年元月的情況要好于去年年底。

　　在目前創新業務局面沒有完全打開的情況下，佣金率下降對於券商業績的打擊是很大的，再加上遭遇熊市，交易量和佣金率齊降，對券商來説虧損在所難免。中金公司近期公佈年報顯示，公司去年實現營業收入32.93億元，同比下降41%。其中，手續費及佣金凈收入28.14億元，同比下降45%。據國泰君安報告顯示，2011年度股基交易42.55萬億元，同比減少23%；日均交易額1744億元，同比減少24%。尤其是，2011年下半年交易活躍度大幅降低，四季度交易低迷，日均交易額同比下滑62%。考慮券商佣金率20%的降幅，2011年經紀業務同比減少約38%，拖累行業業績約20%。

　　華泰證券指出，經紀業務仍主導券商的收益，但是佣金率依然是衡量券商業績的重中之重，在市場不景氣的背景下，交易量下滑更是對經紀業務雪上加霜；而自營業務在市場利好的情況下可以為券商業績錦上添花，但在滬深300下跌25%的背景下，嚴重地拉低了券商的收益。

　　面對佣金率的下降，不少地方也作出一些調整。在不久前召開的深圳地區證券公司會員大會上，與會多家券商營業部根據成本佣金費率測算情況，就營業網點新開客戶凈佣金費率標準均不得低於0.8%達成共識，倡議將此費率標準作為深圳地區的佣金自律標準。事實上，隨著中國證券業協會2010年10月份出臺了券商佣金新規，佣金收入對於券商經紀業務的影響也凸顯出來。公開資料顯示，為防止券商過度使用低傭，今年以來浙江、江蘇、廣西、廣東等轄區相繼出臺過差別化的最低佣金水平指引，對佣金戰行為進行規範。

　　華泰證券認為，2012年新型營業部的探索以及投資顧問業務的試水仍然是經紀業務轉型的主要方向，從長期來看，這兩項創新業務的實施將成為券商經紀業務轉型的重要標誌，而資本實力、客戶基礎以及研究能力將是主導行業分化重要因素，大型券商有望獲得更多的比較優勢。中金公司也認為，高度依賴經紀業務和自營業務的現有盈利模式導致證券公司業績對股票市場漲跌較為敏感，股票市場的持續下跌將帶來經紀業務和自營業務雙重萎縮。

　　也有業內人士表示，去年券商獲得的佣金收入下降幅度不大。同時，融資融券、直投等業務也將為券商業績貢獻一定的收入，經過了低谷的2011年，2012年券商業績將會有一定的起色。見習記者 李 文

　　(來源:證券日報)