[韓] 申勇鎮 著 趙俊奇 譯

　　遼寧教育出版社

　　完

　　確保成功投資的要素

　　讀本書的讀者肯定希望自己能成為一名成功的投資者。作為公認的投資大師，巴菲特和索羅斯都曾直接或間接地提到最重要的因素是投資者的態度和習慣。所以最重要的不是渴望通過投資獲得成功的信念，而是為了取得投資成功對自己進行訓練所養成的習慣和心態。成功的秘訣很多，但秘訣變成自己的一部分之前只是寫在紙上的文字而已。只有通過不斷努力，到達一定“境界”之後，才可能真的獲得投資上的成功。

　　◆巴菲特，心態很重要

　　巴菲特強調智商並不重要，重要的是態度。這裡巴菲特所説的成功要訣是內心的姿態，他希望投資者首先記住的是投資成功要花費很長的時間。以巴菲特自己為例，11歲開始投資，財富的增長就像滾雪球一樣，經歷了一個很長的坡之後才有今天的成就。巴菲特不斷在強調過程很重要。

　　巴菲特自己的雪球已經滾了69年。他説開始的時候要有一個小雪球，就是説要準備一部分投資啟動資金，開始滾雪球之後雪要能黏在一起。如果沒有錢，就不要進行投資。巴菲特的箴言之一是，具備條件之後才開始投資。

　　14歲時巴菲特通過當報童送《華盛頓郵報》賺到了自己的小雪球。“不要急，穩健向前最好”，巴菲特的話對那些心浮氣躁的投資者而言是一種警告。所以如果不能養成良好的投資習慣，很難取得投資成功。

　　巴菲特強調，為了穩健地走向成功，是否天才並不是問題，是否擁有良好的正確習慣才是問題。投資並不複雜，只是一門生意而已，僅僅需要了解一些賬目上的知識。另外，巴菲特不斷強調的是，投資者一定要具有正確的思考方式和品行。

　　◆索羅斯，重視市場的波動

　　索羅斯通過自己的反射性理論努力讀懂市場的波動，即人們的謬誤影響市場，市場的反應又反過來影響人們想法的過程。下面以1997年亞洲金融危機開始時泰銖暴跌的過程為例來進行説明。

　　1997年，泰國中央銀行採用了浮動匯率制度，預計泰銖會貶值20%並認為作出預測的根據很充分。然而到當年年末泰銖實際貶值超過50%。對照索羅斯的反射性理論，泰國中央銀行將匯率制度由原先的固定匯率制改為浮動匯率制，反射性過程便開始啟動，泰銖貶值，並且不斷自我強化，泰國央行卻沒有意識到這一點。

　　隨著泰國國內企業外匯負債增加，泰國經濟基本面發生改變，進而引發外國投資者拋售泰國企業股票，企業大量裁員，失業人數增加，泰國實體經濟觸礁。這一切又進一步加速了泰銖的貶值。也就是説，市場價格的變化又引發了另一輪的市場價格變動。

　　整個過程中，量子基金所扮演的角色並不是索羅斯隨心所欲導演的。但是對他自身行為的批評以及對反射性理論的質疑，索羅斯很難避免。對相關的指責索羅斯並沒有否認，但他同時也主張，自己的理論能夠合理地解釋泰國金融危機的整個過程。

　　用自己提出的假説預測市場變化的過程，然後通過市場對自己假説的反饋讀懂市場，再進行投資獲利，這就是索羅斯的投資方法。