上海銅期貨合約1月31日早盤維持震蕩調整。主力1204合約收60450元/噸，跌420元。希臘債務談判依然處於無解狀態，歐盟峰會結果華而不實，悲觀美國經濟數據，及葡萄牙國債收益率快速上揚引發投資者對於歐洲債務問題擔憂。同時市場關註明日即將公佈的中國官方1月PMI。盤面來看，今日滬銅小幅低開震蕩，盤中下跌意願不強，技術擺動指標有超買跡象，短期回調難以避免，近期滬銅將以振蕩為主。

　　歐洲方面，據兩名歐盟(EU)外交官表示，歐盟各國領導人已經在日內的歐盟峰會中就歐洲新財政協議達成共識，該協議將旨在加強除英國外的成員國預算以及債務的紀律性。歐盟總統范龍佩表示，歐盟27個國家中有25個國家願意加入財政協議，僅有英國和捷克兩國除外。但希臘債務談判依然處於無解狀態，儘管“無限地”趨近於達成協定。令人失望的是，本日歐盟峰會似乎沒有將希臘問題納入日程安排，這可能意味著懸而未決的債務談判將繼續擱置下去。

　　數據方面，葡萄牙國債收益率1月30日觸及歐元問世以來新高，因為希臘債務重組談判無法達成一致，令有關債務危機將在歐洲蔓延的憂慮繼續加劇。另外，美國商務部(DOC)30日公佈的數據顯示，美國12月個人收入月率上升0.5%，創2011年3月以來最大增幅，預期上升0.4%，前值上升0.1%；當月個人消費支出月率持平，創2011年6月以來最低水平，預期上升0.1%，前值也為上升0.1%。

　　基本面上，智利政府統計機構週一（1月30日）稱，儘管2011年12月智利銅産量同比增長2.2%至509,407噸，2011年全年産量同比回落3.2%至525萬噸。該機構稱，天氣惡劣、工人罷工及礦石品級下降是全年銅産量下降的主要原因。之前該國計劃今年産銅540萬噸。

　　海關總署1月29日公佈的數據顯示，2011年中國累計進口未鍛造的銅及銅材407.3萬噸，同比減少5.1%；進口金額總計為368.0億美元，同比增加12%。我們認為2011年全年未鍛造銅及銅材進口數量的下降在一定程度上表明我國銅消費進口需求的下降且社會庫存相對充足。在一定層面上降低了世界銅消費中國因素的需求，並不利銅價在長期中不斷走高。